Непростое равновесие между бизнес-этикой и прибылью

Мне довольно трудно писать сейчас этот блог, поскольку за годы моей работы я завел много близких друзей и контактов в Швейцарии, не говоря уже о той кропотливой работе, которая была проведена совместно с несколькими швейцарскими компаниями над недавно...

29 ноября 2021

Якутские бриллианты – симфония вечной мерзлоты

Якутская компания «Киэргэ», входящая в«Топ 100» лучших ювелирных брендов России, открыла этой осенью собственный салон-магазин в Москве, приобретающий известность в столице. «Киэргэ» по-якутски - это наряд, убранство - в широком смысле - то есть не просто...

22 ноября 2021

Владислав Жданов: «Применение алмазов в высоких технологиях — это главная и основная целевая задача технологий алмазного синтеза»

Владислав Жданов - профессор НИУ ВШЭ, советник генерального директора - председателя правления ОАО «РЖД», до этого вице-президент «АЛРОСА» (2015-2018 гг.). По специальности физик. Получил образование в УрГУ (Общая и молекулярная физика)...

15 ноября 2021

Али Пасторини: белый бриллиант - эквивалент белой рубашки для женщины

О cитуации в ювелирной отрасли в условиях пандемии коронавируса COVID-19 Rough&Polished рассказала Али Пасторини (Ali Pastorini), совладелица компании Del Lima Jewelry и президент ассоциации Mujeres Brillantes («Блестящие женщины»), объединяющей...

08 ноября 2021

«Как пурист и диамантер старой школы, я не верю в выращенные в лаборатории бриллианты», - говорит Вин Ли, генеральный директор Grand Metropolitan

Вин Ли (Vin Lee), король индустрии предметов роскоши, не нуждается в представлении. Он - миллиардер, генеральный директор Grand Metropolitan, достигший всего самостоятельно. Семейный офис Grand Metropolitan в Беверли-Хиллз - это частная холдинговая...

01 ноября 2021

АЛРОСА: выборочные данные по РСБУ за 1 полугодие 2011 формируют позитивные ожидания отчета по МСФО

29 июля 2011

АК «АЛРОСА» опубликовала выборочные показатели по РСБУ за 1 полугодие 2011 года, пишет портал bonds.finam.ru. Чистая прибыль Компании возросла в 5,5 раза в сравнении с аналогичным периодом прошлого 2010 года и составила 16,396 млрд руб. (в 1 полугодии 2010 года - 2,959 млрд руб.). Операционная прибыль АЛРОСы увеличилась на 22% - до 23,197 млрд руб. В пресс-релизе Компании отмечается, что за отчетный период добыча алмазов в целом по Группе возросла на 8% относительно показателя первой половины 2010 года - до 19 млн карат. Консолидированные объемы реализации соответствовали объемам добычи, однако были на 22% ниже сопоставимого периода: 19,1 млн против 24,7 млн карат, поскольку в течение 2010 года осуществлялась реализация накопленных за 2009 год запасов товарной продукции. Несмотря на меньший объем реализации в натуральном выражении выручка Компании по РСБУ за 6 месяцев 2011 года сопоставима с показателем прошлого года и составляет 52,4 млрд руб. против 53,58 млрд руб. в 2010 году. Подобную динамику обеспечила благоприятная конъюнктура товарного рынка и рост средних цен реализации более чем на 40% с 80 долл. до 113 долл. за карат.
Безусловно, более значимой, с точки зрения влияния на текущие котировки долговых обязательств Компании, станет отчетность АЛРОСы по МСФО, поскольку она более содержательно будет характеризовать текущий кредитный профиль – опубликованная информация, в частности, не включает данных о текущей долговой нагрузке. Вместе с тем, выборочные показатели по РСБУ вкупе с представленной динамикой консолидированной добычи и реализации вполне способны поддержать лояльность инвесторов к долговым бумагам Компании как на рублевом рынке, так и в сегменте евробондов, поскольку формируют позитивные ожидания относительно консолидированного отчета. В настоящее время доходность более коротких рублевых бумаг соизмерима с доходностью бумаг Евраз Холдинга, обладающего сопоставимым рейтингом от Fitch («ВВ-»), при этом по более длинным бумагам серии 23 и 20 дисконт к близким по дюрации бондам ЕвразХолдинг-Финанс составляет порядка 70 б.п., что отражает, на наш взгляд, довольно оптимистичную оценку рисков АЛРОСы. В сегменте евробондов премия за риски АЛРОСы также менее значительна, чем за риски металлургии и добывающего сектора (365 б.п. против 440 – 450 б.п.), что отражает ограниченность потенциала дальнейшего снижения доходностей.