(miningmx) – Cнова внимание приковано к тому, сможет ли корпорация Anglo American выполнить свои обязательства по выплате дивидендов в текущем финансовом году, который заканчивается 31 декабря, и в следующем, 2016 году.
Вопрос этот неизбежен, учитывая тот факт, что, например, компания Glencore в прошлом месяце приостановила свои дивидендные выплаты на фоне опасений, что чистый долг задушит фирму – исход, которому эта швейцарская группа энергично противилась.
У Anglo чистый долг не достигает $ 30 млрд, как у Glencore (по состоянию на 30 июня чистый долг составил $ 12,9 млрд), но вызывает беспокойство то, что у котирующихся на бирже дочерних предприятий Anglo - Kumba Iron Ore и Anglo American Platinum - есть долговые оговорки в соглашениях с банками.
Это означает, что если соотношение долга и доходов до вычета налогов превысит определенный уровень, то банки будут иметь право отозвать кредитные соглашения или, скорее всего, реструктуризировать их.
Стоит отметить, что у Glencore нет таких договорных условий, и тем не менее это не остановило рынок от спекуляций по поводу способности Glencore продолжать трейдинговые операции.
Несмотря на то, что Anglo не приходится гнать прочь страхи банкротства, давление, связанное с задолженностью в ее дочерних компаниях, почти наверняка заставить корпорацию пересмотреть свои дивидендные выплаты как в этом, так и в следующем финансовом году.
В дополнение к этому спасительная благодать, снизошедшая на Anglo в прошлом году в виде выдающихся производственных результатов De Beers, вряд ли повторится в силу чрезмерных товарных запасов бриллиантов у огранщиков, что стало возможным благодаря дешевым кредитам на рынке, которые сначала околдовали мировые диверсифицированные горнодобывающие группы, а потом привели к перебоям в их работе.
«Таким образом, хотя последний сегмент цикла диверсифицированного портфеля этой компании должен был оживить (и это действительно происходило в течение некоторого времени) и поддерживать денежный поток, в конечном итоге добиться этого не удалось», - пишет Barclays Capital (инвестиционное подразделение банка Barclays Bank) в обзоре, опубликованном 25 сентября.
«Мы считаем, что дивиденды Anglo American под угрозой», - отмечает Barclays Capital и добавляет, что более реалистичным подходом была бы выплата какого-нибудь процента от прибыли. Вместе с тем Barclays Capital предупреждает, что дивиденды в этом году - и, возможно, в следующем - могут быть выплачены из долга.
