DMIA представит оборудование для проверки бриллиантов в Нью-Йорке

Ассоциация производителей и импортеров бриллиантов Америки в сотрудничестве с программой обеспечения безопасности Совета по природным алмазам и  Комитетом по надзору в ювелирной отрасли проведет  первую ежегодную демонстрацию алмазных...

Сегодня

WGC: рост числа случаев COVID в Индии замедлил восстановление спроса в первом квартале

Вслед за здоровым розничным спросом в марте потребительский спрос в Индии в апреле замедлился под давлением резкого роста числа случаев заражения COVID и роста внутренних цен на золото.

Сегодня

CNRG осуждает контрабанду золота в Зимбабве

Центр управления природными ресурсами (Centre for Natural Resource Governance, CNRG) выразил серьезную озабоченность по поводу продолжающейся контрабанды минеральных ресурсов Зимбабве, особенно золота, преступными сетями, имеющими политические...

Сегодня

Организации отрасли природных алмазов попросили компанию Pandora исправить свое недавнее публичное заявление

Недовольные тем, что компания Pandora, один из ведущих мировых ритейлеров ювелирных изделий низкого ценового сегмента, выступила с публичным заявлением, в котором выращенные в лаборатории бриллианты позиционируются как этический выбор по сравнению с...

Вчера

Lucara Diamond возвращается на более высокий уровень операционной маржи

В первом квартале 2021 года Lucara Diamond, которая полностью владеет рудником Карове в Ботсване, зафиксировала скорректированную прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации в размере 22,2 млн долларов, что ознаменовало возврат на более...

Вчера

ЮАР добила Кэрролл из Anglо

07 ноября 2012

Синтия Кэрролл (Cynthia Carroll) находится в незавидной позиции, будучи вынуждена терпеть ретроспективные экскурсы в историю своей карьеры в компании Anglo American, даже хотя она все еще находится на своем посту и принимает важные решения относительно будущего компании, пишет Дэвид МакКэй (David McKay) на портале www.miningmx.com.

Например, проверка активов в компании Anglо Americаn Plаtinum (Amplаts), где она тоже является председателем правления, является важной лебединой песней для Кэрролл, если не одним из самых важных моментов принятия решения за всю ее шестилетнюю карьеру в группе.

Этот вызов носит хирургический характер для карьеры и, принимая во внимание тот факт, что Кэрролл понимала, что Amplаts является сложной компанией, вам придется поверить, что в данном случае мы говорим о деле, сравнимом с искусной операцией на головном мозге. Как выразился сэр Джон Паркер (John Parker), объявляя сегодня [26 октября] об отставке Кэрролл: «Стратегия принадлежит правлению, а главный исполнительный директор формулирует ее». Будет ли она формулировать ее правильно?

Формирование стратегии, вероятно, является областью, в которой Кэрролл столкнулась с самой большой критикой. Перерасходы средств и времени на проекте Минас Рио (Minas Rio), например, являются самой большой причиной недовольства, с которым она столкнулась за это время. Но в целом, можно считать, Кэрролл сработала хорошо.

Производственные и финансовые статистические данные, приведенные недавно в аналитической записке Кирэном Дейли (Kieran Daly) из Macquarie Research, позволяют предположить, что Кэрролл сработала более чем хорошо; в действительности, она сделала Anglo конкурентоспособной за последние пять лет, несмотря на поведение цен на акции, что свело на нет некоторые из производственных побед.

С 2007 года сложный средний процент роста (CAGR) доходов компании Anglо составил 4%, что ненамного меньше 5%, среднего значения аналогичных добывающих предприятий Великобритании (у компании BНP Billitоn сложный средний процент роста составил 7% от доходов). Затраты упали на 3% за этот период, а в равной по статусу   группе затраты выросли; доходы до вычета налогов поднялись на 16% - 37% за этот период, а показатели работы выросли только у BHP Billiton (47%). Доходы акционеров с 2007 года составили $20 миллиардов, что опять же ниже $47 миллиардов у BHP Billiton, но близко к уровню доходов у Rio Tinto.

Anglo сообщила о меньшем обесценивании активов, чем у кого-либо в группе равнозначных компаний, и она не была единственной компанией, допустившей перерасход средств по проектам; бюджет превысили BHP Billiton на проекте Уорсли (Worsley), Rio Tinto на проекте Аргайл (Argyle) и Xstrata на проекте Кониамбо (Koniambo). Как сегодня отметила Кэрролл, самым большим вызовом, стоящим перед ее преемником, будет реализация капитальных проектов в новых и существующих горнодобывающих районах, особенно в связи с ростом ожиданий правительств и их граждан в отношении экономических выгод. Сложные проблемы существуют при любом главном исполнительном директоре в горнодобывающей компании, независимо от его личности.

Но рост объема не был сильной стороной компании Anglо во время руководства Кэрролл. Объем производства вырос всего лишь на 1% по сравнению с 10-процентным ростом объема производства у компании BHP Billitоn, и этот показатель, возможно, породил резко отрицательное отношение акционеров к ней, особенно в этом году. Это, а также значительный поворот к худшему в положении дел в ЮАР.

Что касается объемов, то существуют некоторые смягчающие обстоятельства. Как отметил Паркер, Кэрролл руководила программой изъятия капиталовложений в размере $11 млрд, поскольку Anglо избавлялась от своих унаследованных инвестиций в ЮАР. Это вызов, с каким не сталкивались другие компании в равной по статусу группе.

Все же есть основания для недовольства акционеров: им не нравилась сделка, заключенная Кэрролл с чилийской компанией Codelco, и слабо обоснованное увеличение доли в Kumba Iron Ore. Понятно, что невыполнение плановых показателей в медном секторе в этом году стало еще одним яблоком раздора среди акционеров.  

Но в итоге именно роль южноафриканских активов в Anglo American, как считают, нанесла ей бόльший вред. Без понимания других слабых сторон организации, есть основания думать, что ничто не оказало более губительного влияния на цены акций Anglo, чем неустойчивость изменения политики и, позднее, волнения рабочих в ЮАР.

Несмотря на вышеприведенную статистику, цены на акции компании Anglо снизились на 7%, в то время как цены на акции BHP Billiton удвоились, а на акции Rio Tintо повысились на 40% за последние пять лет. Но с начала года по сегодняшний день акции в Anglо примерно на 20% слабее по сравнению с равными по статусу компаниями. В какой-то мере жаль, что наилучшее достижение Кэрролл, состоящее в повышении уровня техники безопасности и улучшении отношений с правительством ЮАР, так мало значит в глазах инвесторов. Кэрролл может за это благодарить внешние условия, влияющие на ЮАР.

В данном случае возникает вопрос в отношении того, как преемник Кэрролл будет понимать «проблему ЮАР»?

Паркер уклонился от комментариев по возможным изменениям стратегии в будущем. Он не смог сказать, какими там будут изменения. Но с преемником наверняка состоится широкое обсуждение вопросов об инвестициях в эту страну, особенно на конечной стадии собеседования. «Могу ли я настоятельно требовать крупной реорганизации в ЮАР, если я приму назначение»? - таким может быть один из возможных вопросов, поставленных в ходе обсуждения.

Возникает мысль и об угольном руднике Нью Ларго (New Largo), чрезвычайно важном проекте для поставок на электростанцию Кузиль (Kusile) компании Eskom, и будет ли это последним крупномасштабным капиталом, потраченным в стране ее самыми ценными из потомков.