HB Antwerp и Sarine Technologies заключают партнерство в сфере технологических решений

Sarine Technologies Ltd, мировой лидер в разработке, производстве и продаже продуктов точных технологий для оценки, планирования, обработки, сортировки и торговли алмазами и драгоценными камнями, присоединилась к HB Antwerp в качестве технологического...

Сегодня

Компания по добыче драгоценных металлов Sibanye Stillwater увеличила базовую прибыль в первом квартале

Компания по добыче драгоценных металлов Sibanye Stillwater сообщила о рекордных финансовых результатах в первом квартале 2021 года: скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации составила 19 826 млн рандов (1 325 млн...

Сегодня

Недавний всплеск импорта золота в Китае указывает на высокий спрос во втором квартале

Второй квартал традиционно является сезонно спокойным для спроса на золото в Китае. Доступные данные за апрель показывают, что среднемесячные объемы торгов на Шанхайской золотой бирже - обычно рассматриваемые как частый индикатор спроса на физическое...

Сегодня

Lucara Diamond получила 220 млн долларов на расширение подземки в Карове и пополнение оборотного капитала

Компания Lucara Diamond заручилась одобренными кредитными обязательствами от синдиката из пяти уполномоченных ведущих организаторов по долговому пакету в рамках приоритетного обеспеченного финансирования проекта на сумму до 220 млн долларов, которые...

07 мая 2021

АЛРОСА отмечает стабильный спрос на высококачественные алмазы в апреле

АЛРОСА в апреле провела аукционы алмазов специальных размеров на своих основных торговых площадках, чтобы удовлетворить спрос со стороны клиентов, заинтересованных в приобретении высококачественного сырья.

07 мая 2021

Торжество надежды над опытом

04 мая 2012

Несколько недель назад в Wall Street Daily появилась публикация под заголовком «Доказательство, что бриллианты не являются лучшим другом инвесторов», - пишет Чарльз Уиндэм (Charles Wyndham) на портале www.polishedprices.com.

Поводом для статьи послужило сообщение о том, что компания IndexIQ начинает сбор подготовительных документов для регистрации  торгуемого на бирже индексного алмазного фонда.

В то время я подумал о том, что стоило бы черкнуть немного по поводу данной статьи, поскольку ее вывод в большой степени основан - и я рад возможности сказать это - на графике, составленном нами и использованном компанией Bloomberg при сравнении исторического поведения алмазов с поведением золота и серебра. 

По какой-то причине я решил этого не делать - возможно, просто из-за скуки, навеваемой мыслью о необходимости комментировать то, что, на мой взгляд, является до боли упрощенческим выводом.

Меня к этой статье вернуло сообщение о том, что компания Rio решила выставить свой алмазный бизнес на продажу.

После того, как то же самое сделала ВНР, это, судя по всему, не кажется особенно положительным для алмазов в целом.

Рассмотрим сначала последние события, а именно Rio и BHP.

Я считаю, что эта новость скорее замутила воду, а не прояснила будущее алмазов. 

ВНР всегда хотела продать свой рудник Экати (Ekati). Она пыталась продать его компании De Beers еще до того, как он был введен в эксплуатацию, но расхождения по цене сорвали эти планы.

О, как De Beers должна была сожалеть об этом обращении, особенно когда ей пришлось выбросить все эти деньги на Снэп Лейк (Snap Lake), но это уже другой вопрос. 

ВНР попала в алмазный бизнес почти случайно, и алмазы  были и остаются несущественными для компании, а учитывая их постоянное нахождение в центре крикливого внимания финансовых гуру, вряд ли покажется удивительным то, что ВНР время от времени продолжала пытаться продать эти активы. 

Рудник Экати оказался очень высококачественным активом, но, как и для любого другого горнодобывающего актива, время играет против него, хотя он все еще приносит много денег.

В той части, в какой это касается ВНР, управление этой компании своим алмазным активом оказалось в значительной мере более успешным, чем у De Beers, но каким бы успешным ни был рудник, он все же маленький, очень маленький в структуре деятельности ВНР.

Интересно будет посмотреть, удастся ли  ВНР его в конце концов продать.

Положение компании Rio несколько отличается.

Если я не совсем еще потерял память, мне кажется, что Том Албанезе (Tom Albanese), главный исполнительный управляющий Rio, недавно говорил о том, что его компания хочет расширить свое участие в алмазном бизнесе.

На первый взгляд, похоже, что произошел крутой поворот.

Но любая компания, столкнувшись с убытком в $350 миллионов от обесценения актива, дающего $10 миллионов чистой прибыли, каковым является рудник Аргайл (Argyle), может изменить свою точку зрения.

И опять же, алмазы относительно всего бизнеса компании Rio занимают незначительную часть, не говоря уже об убытке от обесценения актива.

Может быть, Rio выбрала момент так, чтобы выставить на продажу свои 60 процентов в руднике Даявик (Diavik) до того, как состоится продажа рудника Экати компанией ВНР.

Самым вероятным покупателем Экати и 60-процентной доли Rio в руднике Даявик является компания Harry Winston, принимая во внимание, что она уже обладает 40 процентами рудника Даявик и публично объявила, что заинтересована в расширении своей доли в горнодобывающих производствах, особенно в Канаде. 

Маловероятно, чтобы Winston намеревалась одновременно отхватить Экати и долю  компании Rio в руднике Даявик, в связи с чем не может ли быть так, что Rio, решив выйти из алмазов, по-видимому, не захотела оставлять неограниченное поле деятельности для ВНР?

Кто знает, мне это не известно. Но ясно то, что есть веские основания для того, чтобы обе компании, ВНР и Rio, захотели выйти из алмазного бизнеса по доброй воле, а не были бы вынуждены сделать это.

Есть и другие компании, кроме Winston, которые, как сообщают, проявляют интерес к долям ВНР и/или Rio, поэтому цена, вероятно, станет ключевым вопросом, и, как уже упоминалось, это еще не факт, что любая из этих крупных компаний продаст свою долю, если цена окажется намного ниже ожидаемой.

В то время как BHP и Rio объявили о своем решении выйти из отрасли, компания Anglo взяла и потратила $5 миллиардов на выкуп 40-процентной доли Оппенгеймеров в De Beers.

Я не думаю, что решение потратить $5 миллиардов было принято только для того, чтобы создать эффективную ядовитую пилюлю против возможного поглощения, поэтому на алмазную отрасль следует смотреть с определенным оптимизмом.

Также стоить отметить, что, хотя BHP и Rio продают свои доли, маловероятно, что общая стоимость этих двух продаваемых пакетов активов, то есть если они будут проданы, составит свыше $2,5 миллиарда; так что это придает еще больше весомости тем $5 миллиардам, вложенных компанией Anglo.

Короче говоря, я считаю просто совпадением то, что два крупных игрока выставляют свои алмазные активы на продажу - у каждого из них имеются на то серьезные причины, которые совершенно не связаны с медвежьим взглядом на алмазы; в связи с чем я все же думаю, что это многое говорит о будущих перспективах алмазной отрасли.

Возвращаясь к статье, упомянутой мною в начале этой болтовни, вывод, который я бы сделал, совершенно противоположен выводу, сделанному автором Луи Базенезе (Louis Basenese).

Никто не отрицает, что поведение алмазов как сырьевого товара достойно сожаления по сравнению, например, с золотом и серебром. 

Но вы должны задать вопрос, почему.

Полная неспособность отрасли, а точнее, упрямое нежелание отрасли сделать себя более прозрачной создает толстенный стеклянный потолок, препятствующий ее потенциальному росту, несмотря на несомненное сохранение общего сценария спроса и предложения в будущем, каким бы благоприятным этот сценарий ни выглядел.

Создание правильно выстроенного торгуемого на бирже индексного фонда – особый упор делаем на слово «правильно» - и открытие данного товара для внешних инвестиций высвободит, как я считаю, неиссякаемый потенциал, использованию которого до сих пор препятствует собственный вес монополии и луддитский подход большинства крупных игроков отрасли, которые сами лично получают выгоду от архаичного ведения бизнеса в алмазном мире.

То, что в этом плане алмазы себя не проявили, я считаю, является самым сильным аргументом в пользу их инвестиционного потенциала, исходя из предположения о том, что они, вероятно, не смогут вечно пребывать в мире, который считают плоским.

Я очень удивлен тем, что существующее положение вещей сохраняется так долго, и я, может быть, еще не раз этому удивлюсь, но в какой-то момент реальность должна будет прийти в старомодный мир алмазов.

У отрасли огромное поле для увеличения производственного пирога, но те, у кого в данный момент самый большой его кусок, не обязательно останутся с ним и дальше, и, возможно,  именно поэтому все занимает так много времени.

Угрозами для отрасли являются ее скрытные способы ведения бизнеса и способность витать в облаках.

Алмазы могли бы быть лучшими друзьями инвесторов, но отрасль должна будет сильно   измениться, чтобы получить преимущества от этого потенциала.