Хотя повсюду гуляет выражение «конец эпохи», решение семьи Оппенгеймеров из ЮАР продать свою 40-процентную долю в De Beers корпорации Anglo American за $5,1 миллиарда явно оказалось правильным, пишет портал Antwerp Facets. Несмотря на то, что слухи о возможной продаже семьей Оппенгеймеров своей доли ходили уже в течение некоторого времени, объявление, сделанное 4 ноября, вызвало волны удивления в алмазной отрасли, практически положив конец более чем столетнему участию легендарной семьи в алмазной отрасли.
Соглашением предусматривается, что Anglo American увеличит свою долю в De Beers до 85 процентов с 45 процентов, хотя правительство Ботсваны, которое в настоящее время обладает 15-процентной долей в De Beers, имеет право принять участие в сделке и увеличить свою долю до 25 процентов и тогда у Anglo American осталось бы 75 процентов. Если так случится, то Ботсвана заплатит пропорциональную сумму от $5,1 миллиарда. Корпорация Anglo имеет долю в De Beers с 1926 года; она являлась крупнейшим акционером в этой горнодобывающей компании с тех пор, как та сняла свои акции с котировки на бирже в 2001 году.
Anglo также заплатит сумму в 20 процентов от капитализации, если произойдет повторная регистрация De Beers на фондовой бирже в течение первого года приобретения, или 10 процентов, если регистрация состоится во второй год. Хотя некоторые аналитики считают, что регистрация возможна, так как это обеспечит бóльшую прозрачность и позволит компании Anglo привлечь капитал, однако не похоже, что это произойдет в ближайшее время, по мнению Синтии Кэрролл (Cynthia Carroll), главного исполнительного директора корпорации Anglo American. Она сказала, что ее фирма заинтересована в De Beers, так как «теперь дела обстоят правильно».
Сделка должна еще быть утверждена регулирующими органами и правительством, на что уйдет по меньшей мере девять месяцев, сказала она. Что касается руководства De Beers, корпорация Anglo заявила, что она не будет изменять существующие договоренности и что Филипп Мелье (Philippe Mellier), который был назначен главным исполнительным директором De Beers в июле, продолжит работу в этой должности.
Рене Медори (Rene Medori), финансовый руководитель компании Anglo, сказал, что для финансирования сделки будут использованы неиспользованные средства в размере $3,5 миллиарда и $2,2 миллиарда денежных средств, имеющихся за пределами ЮАР. Отраслевые аналитики быстро определили выгоды от сделки для Anglo American. Банк RBC Capital Markets (RBC) повысил свои рекомендации по целевой цене акций Anglo American с £36 до £38 за акцию, добавив, что, как ожидается, корпорация Anglo превзойдет среднее значение по сектору. Тем временем, аналитическое агентство Liberum Capital в Лондоне описывает сделку как «блестящую покупку. Мы считаем, что Anglo заключила очень хорошую для себя сделку».
Также по оценкам RBC, цена, которую заплатит Anglo American, на 25-30 процентов ниже оценочной стоимости компании De Beers. Это не создаст финансового напряжения для мультинациональной корпорации, поскольку она имеет около $4,5 миллиарда наличных средств и $3,5 миллиарда в виде заемных средств. Кроме того, хотя чистая задолженность корпорации Anglo на конец июня составляла $6,8 миллиарда, она получит значительную сумму от Cadelco, Национальной медной корпорации Чили (National Copper Corporation of Chile), которая планирует воспользоваться своей возможностью приобрести часть чилийского медного предприятия корпорации Anglo. Хотя сумма не раскрывается, RBC считает, что она будет около $5 миллиардов за вычетом налогов.
«Цена в $5,1 миллиарда, вероятно, немного занижена, но у Оппенгеймеров был только один покупатель, - сказал Дез Килали (Des Kilalea), аналитик из RBC. - Существующая структура собственности несколько громоздкая, и эта сделка поможет привести ее в порядок».
RBC также прогнозирует, что сделка добавит 5-10 процентов к доходам Anglo, и это может быть еще консервативной оценкой. Учитывая восстановление алмазных рынков и рост цен на алмазное сырье после их замедления летом, есть потенциал для даже еще более высоких доходов. Кроме того, заявил банк RBC, это приобретение обеспечивает корпорации Аnglo более активное участие в алмазном секторе, где существуют прочные основы для роста цен в предстоящее десятилетие. Это также позволяет Anglo в большей степени диверсифицировать свой портфель по сравнению со своими конкурентами.
Сделка может также упростить задачу управления алмазным конгломератом. Килали отметил, что в 2009 году De Beers искала финансирование, отчасти потому что эти три акционера хотели получать дивиденды, а также существовала потребность в капитале и финансировании геологоразведочных работ. Продажа корпорации Anglo American означает, что таких конфликтов в будущем будет меньше, сказал он, а ее потребность в финансировании геологоразведки тоже будет представлять меньше проблем.
Тем временем, De Beers тоже выиграла от того, что ее выкупили, поскольку при этом намного сократится структура отчетности пока акции компании не котируются на бирже, а также благодаря использованию масштабного опыта в области горной добычи и экономии в рамках огромной программы обеспечения корпорации Anglo и благодаря вероятности того, что будут сокращены расходы на головной офис. Кроме того, потребности в капитале De Beers и финансировании геологоразведочных работ тоже сократятся.
Влияние Оппенгеймеров в компании De Beers восходит к началу прошлого столетия. Но лишь в 1927 году Эрнесту Оппенгеймеру (Ernest Oppenheimer) удалось получить контроль над De Beers от ее основателя Сесиля Родса (Cecil Rhodes), и началась династия Оппенгеймеров. Эрнест Оппенгеймер также пошел дальше и основал Anglo American Corporation of South Africa вместе с легендарным американским финансистом Дж. П. Морганом (J. P. Morgan). Таким образом, компания, основанная Оппенгеймером, сейчас становится собственником компании, которую контролировали Оппенгеймеры.
По словам Ники Оппенгеймера (Nicky Oppenheimer), председателя правления De Beers, процесс продажи ее доли был простым и коротким. «Ответ на вопрос, почему сейчас – потому что Anglo сделала нам предложение, и все это было завершено в очень короткий срок, что-то около трех недель, - сказал он газете Financial Times. - Сэр Джон Паркер (John Parker), [председатель правления Anglo American], попросил меня встретиться с ним и сказал, что Anglo хочет сделать нам предложение, и вот поэтому сейчас». Он сказал, что это было первое предложение, полученное компанией De Beers по поводу ее доли.
Также ясно, что корпорация Anglo American была очевидным и, вероятно, единственным покупателем доли Оппенгеймеров. «С учетом диверсифицированного портфеля, вес которого равен только их диверсифицированному опыту, Anglo American обеспечит De Beers ресурсами, необходимыми для поддержания лидирующего положения по всему алмазному трубопроводу, и позволит использовать потенциал, предоставляемый быстро изменяющимся алмазным рынком», - сказал Оппенгеймер.
Действительно, ключ для понимания будущих намерений ясен, если посмотреть назад, когда Оппенгеймер, в возрасте 66 лет, вышел из правления корпорации Anglo в прошлом феврале. Тогда он сказал: «Наступает время, когда правильнее отойти в сторону и позволить другим брать дело на себя. Для меня это время наступило сейчас».
Несмотря на то, что семья Оппенгеймеров в течение долгого времени ассоциируется с компанией De Beers и алмазами, Ники Оппенгеймер, похоже, без сентиментальности относится к этой сделке. Он сказал, что они с сыном Джонатаном собираются использовать эту выручку в $5,1 миллиарда на осуществление проектов в ЮАР и на континенте под именем E Oppenheimer & Son. Семья заявила, что они расценивают Африку и ЮАР как «многообещающие регионы, которые нужно рассматривать с точки зрения возможностей для бизнеса, и мы будем продолжать действовать из Йоханнесбурга». Ограничивающее условие предусматривает, что Ники Оппенгеймер не может вернуться в алмазную отрасль в течение двух лет.
Несмотря на снижение доли на мировом рынке алмазного сырья, De Beers все еще контролирует 38 процентов мирового объема производства. Для сравнения, компании Rio Tinto и BHP Billiton имеют всего 6 процентов, и даже российский горнодобывающий гигант АЛРОСА имеет значительно меньшую долю в 23 процента. И такая существенная доля De Beers на рынке, а также перспективное будущее для продажи алмазов в Китае и других местах в Азии, побудили Anglo American пойти на эту сделку.
Синтия Кэрролл, главный исполнительный директор корпорации Anglo, сказала, что фирма определила алмазы в качестве «абсолютной основы» для бизнеса несколько лет назад после стратегического анализа, предпринятого с целью рационализации своего разнообразного портфеля акций. «Мне было ясно, и я была убеждена, что мы хотим основываться на таком положении, и, если была бы возможность с Оппенгеймерами, мы хотели бы воспользоваться такой возможностью», - сказала она.
Она сказала, что важным вопросом было 10-летнее соглашение о продажах, подписанное в сентябре компанией De Beers и правительством Ботсваны, охватывающее самые прибыльные рудники группы, которое обеспечивает надежность поставок для De Beers. Но она отмела спекуляции о том, что компания Anglo намеревалось отделить De Beers путем первичного размещения акций. «Этого совершенно нет у нас в мыслях – мы думаем о достижении успеха и поддержке дальнейшей успешной работы De Beers», - сказала она.
Кроме того, «феноменальная работа» по маркетингу алмазов, проведенная De Beers среди заказчиков на быстроразвивающихся рынках, особенно в Китае, который в настоящее время является вторым по величине рынком алмазов в мире, тоже была важным фактором, сказала Кэрролл, рожденная в Америке, в интервью газете Financial Times. За 20-летний период компании De Beers удалось убедить китайских женщин в том, что бриллианты являются не только средством сохранения средств, но и символом любви». «В 1993 году не было ни одного магазина в Китае, где можно было купить бриллиант», - сказал как-то раньше Стивен Люсье (Stephen Lussier), главный исполнительный директор розничного бренда Forevermark, принадлежащего De Beers.
Акционеры корпорации Anglo в течение некоторого времени заставляли провести сделку, так как они считали, что их доли в De Beers недооценены, сказала Кэрролл. «Существует огромный потенциал роста для алмазов, - пояснила она. - Привлекательность этой отрасли в том, что существует спрос не только в развивающихся странах, но он также есть и в развитых странах».
«Цены превысили пиковые уровни 2008 года», - подчеркнула Кэрролл, добавив, что, как ожидается, спрос значительно превзойдет предложение сырья с рудников, что приведет к несоответствию предложения и спроса, из-за чего продолжится рост цен на алмазное сырье. Она выразила уверенность в том, что «культовый» бренд De Beers позволит алмазному гиганту воспользоваться возможностями, предоставляемыми «быстро развивающимся рынком алмазов».
