Эксперт о бедных алмазами, но прибыльных кимберлитах в Анголе

По мнению отраслевого консультанта по алмазам, любая компания, желающая добывать алмазы в Анголе, должна быть готова к тому, что получит в разработку бедные алмазами, но прибыльные кимберлиты.

Сегодня

Итоги ювелирного онлайн-аукциона Christie's - The London Edit

На ювелирном онлайн-аукционе Christie's - The London Edit, проходившем 12-26 ноября, было реализовано лотов на общую сумму 4 230 250 фунтов стерлингов /5 655 844 доллара /4 936 702.

Сегодня

Алексей Чекунков: РЖД и Норильский никель – компании-лидеры по участию в реализации проекта «Чистая Арктика»

Одним из ключевых направлений нынешней арктической повестки стала очистка территорий от уже накопленных опасных следов хозяйственной деятельности, объем которых исчисляется в миллионы тонн. Об этом заявил Министр по развитию Дальнего Востока и Арктики...

Вчера

Данные по импорту и экспорту AWDC за октябрь

Согласно данным, опубликованным Антверпенским всемирным алмазным центром (Antwerp World Diamond Centre, AWDC), в октябре 2021 года импорт Антверпеном необработанных алмазов сократился на -25,04%, достигнув 7 306 052,17 карата против 9 747...

Вчера

Золото может потерять свой блеск из-за планов правительства Индии по повышению ставок налога на товары и услуги

Предложение правительства Индии о повышении налога на товары и услуги при торговле золотыми ювелирными изделиями с 3 процентов до 5 процентов может подорвать отрасль, по словам представителей индийской индустрии.

Вчера

Бриллианты как класс активов

04 июля 2011

Для тех, кто живет за пределами Матрицы, должно быть довольно ясно, что долгосрочное решение вопроса долговой нагрузки США – это скрытный дефолт, пишет не названный автор на портале seekingalpha.com. То есть ослабление доллара в течение длительного периода и выплата кредиторам в долларах, стоящих (намного) меньше, чем в настоящее время. До тех пор официальные представители правительства будут разглагольствовать в поддержку «политики сильного доллара», а нам остается только посмеиваться. Когда доллар и в самом деле упадет, нам будут говорить, что для нас это хорошо, дабы позволить небольшой кучке мультинациональных компаний экспортировать больше, «создавая рабочие места» (в Китае и Индии) и извлекая огромные прибыли для очень небольшой группы населения.

Конечно, во времена глобального кризиса доллар восстанавливается, но я говорю о 10-20-30-летнем цикле. Поэтому необходимо, чтобы инвесторы американского типа могли найти способ возместить то немалое, что украдено. Например, инвестор, живущий в обычном мире, считает, что прибыль на инвестированный капитал на рынке в 2011 году довольно хорошая. Но с учетом потери ее покупательной способности (то есть реальная прибыль), она, по существу, не выросла. Деньги этих бедных простаков-инвесторов застряли на депозитных сертификатах и сберегательных счетах? Они теряют деньги по-настоящему.

Ясно, что средства вкладывались в золото, серебро, другие товары, другие валюты (франк, австралийский доллар и т.д.) в попытке избежать этого обкрадывания. Просто отслеживание индекса доллара США вообще тоже приводит в заблуждение, так как основным противовесом является сильно подпорченный евро. [23 декабря, 2010: Слабый или сильный доллар США? (Is the U.S. Dollar Weak or Not?)] Это спор о гадком утенке, в котором переоценивается стабильность доллара. 

Для того чтобы согласиться с теми, кто решился вложить средства в золото и серебро в последние пять с лишним лет, меня интересовало, как обстояло дело с бриллиантами как альтернативным классом активов, и к своему удивлению, я обнаружил ссылку сегодня в Abnormal Returns (Аномальной прибыли), где кто-то провел исследование по этому вопросу. Хотя анализируется ограниченный период (только с 1999 года, когда цены на золото начали свой быстрый рост), похоже, что бриллианты являются не только лучшим другом женщин, но и другом тех, кто хочет защитить свою покупательную способность. Конечно, так же, как и у недвижимости, ликвидность бриллиантов не так велика, и (в случае дорогостоящих ювелирных изделий на аукционах) стоимость сделки высока… что поглощает часть прибыли; поэтому я с нетерпением жду появления биржевых индексных фондов (ETF) на алмазы, изумруды и рубины! (Предлагаемое обозначение: GEMS, т.е. драгоценные камни.)

На следующем графике, взятом из статьи, приводятся совокупные индексы реальных цен на белые алмазы, цветные алмазы, акции, государственные облигации и золото, полученные за шестимесячные интервалы за период выборки с 1999 по 2010 год. Для всех классов активов индексы приведены к 100 по первой половине 1999 года. За период выборки алмазы опережают акции и государственные облигации, но не золото. Цветные алмазы опережают акции почти так же, как и государственные облигации. Потрясения на рынке ценных бумаг показали тенденцию к ослаблению рынка драгоценных камней.

 




























Обещают ли драгоценные камни хорошие прибыли? Как выглядят эти осязаемые активы в сравнении с другими классами активов? В 2011 году в апрельской версии своей статьи, озаглавленной «Твердые активы: прибыль на инвестиции в редкие бриллианты и драгоценные камни», Люк Реннебоог (Luc Renneboog) и Кристоф Спэнжерс (Christophe Spaenjers) проанализировали последние данные по прибыли от драгоценных камней в долларах США. Они сосредоточили свое внимание на драгоценных камнях высшего качества для трех категорий: белые бриллианты, цветные бриллианты и другие драгоценные камни (изумруды, рубины и сапфиры).

Они рассматривали такие показатели драгоценных камней, как вес, цвет, чистота, огранка, место продажи, аукционный дом, бренд и сертификация, по разрешенным размерам подвыборки. По данным аукционов с 1999 года (первый год репрезентативного охвата в базе данных источника) до 2010 года (всего 3 952 продажи), наряду с современными значениями Указателя потребительских цен в США (U.S. Consumer Price Index), и по прибылям на других рынках активов во всем мире, они установили, что за весь анализируемый период:

- Частота сделок по белым бриллиантам составляет 2 033, по цветным бриллиантам - 1 086 и по другим драгоценным камням - 832.

- Белые (цветные) бриллианты дают в годовом исчислении валовую реальную прибыль в размере 6,4% по сравнению с -0,1% для акций, 3,3% для государственных облигаций и 11,6% для золота. Отрицательная валовая прибыль образуется во время периодов, связанных со снижением торговли по интернету и недавним финансовым кризисом, но последующее резкое повышение показателей более чем компенсировало потери.

- На основании коэффициента Шарпа, показывающего эффективность инвестиционного портфеля, белые бриллианты демонстрируют более высокие показатели, чем акции, и не уступают государственным облигациям.

- Прибыль от драгоценных камней положительно соотносится с показателями прибыли на фондовой бирже, свидетельствуя об эффекте доходности фондового рынка.

- С 2003 года валовая реальная прибыль в годовом исчислении составила 10%, 5,5% и 6,8% для белых бриллиантов, цветных бриллиантов и других драгоценных камней соответственно. Соответствующие показатели валовой номинальной прибыли в годовом исчислении составили 12,6%, 8,0% и 9,5%.

- Для драгоценных камней более высокого качества прибыли в среднем могут быть немного выше, но они также менее устойчивы.

В заключение можно отметить, что результаты недавнего ограниченного периода выборки подтверждают предположение о том, что драгоценные камни имеют, в плане стоимости, тенденцию дорожать темпами, приблизительно сопоставимыми с показателями для других классов активов.

- Как отмечается в статье, период выборки данных небольшой, особенно учитывая  потрясения на рынке. Поставки, определяемые основным источником алмазов (De Beers), оказывают влияние на достоверность расчетов доходности инвестированного капитала за длительный период времени.

- Публикуемая прибыль валовая, не чистая, и стоимость сделок на аукционах по продаже драгоценных камней (в основном, комиссия аукционных домов) очень высокая (порядка 10% от цены в каждую сторону) по сравнению с торговыми затратами при торговле акциями, облигациями и золотом. При сокращении длительности периода инвестирования эти затраты на проведение сделок значительно снижают чистую прибыль инвесторов.