В 2021 году АЛРОСА добыла 32,4 млн каратов алмазного сырья

Компания АЛРОСА сообщила в пятницу, что в четвертом квартале 2021 года добыча алмазного сырья достигла 9,1 млн каратов, увеличившись на 29% по сравнению с четвертым кварталом 2020 года. Объем добычи алмазов за весь 2021 год у компании составил 32,4...

21 января 2022

SODIAM выбирает специализированных поставщиков услуг для алмазной биржи Анголы

Ангольская национальная алмазная торговая компания SODIAM отобрала фирмы, которые будут заниматься очисткой алмазов и проводить тендеры на планируемой к скорому созданию Алмазной бирже Анголы (Angola Diamond Exchange). Страна открыла процесс...

21 января 2022

В декабре 2021 года экспорт бриллиантов из Индии вырос на 2,85%; импорт алмазов также вырос на 19,31%

В декабре 2021 года экспорт бриллиантов из Индии в размере 1 770,61 млн долларов США зафиксировал рост на 2,85% по сравнению с 1 721,61 млн долларов в декабре 2020 года. Импорт необработанных алмазов в декабре 2021 года составил 2 098,49 млн долларов...

21 января 2022

GJEPC направил рекомендации на рассмотрение в ходе принятия союзного бюджета Индии на 2022-2023 годы

Совет по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий (Gem and Jewellery Export Promotion Council, GJEPC) Индии предложил пакет мер по драгоценным камням и ювелирным изделиям в рамках рекомендаций для рассмотрения в ходе принятия...

21 января 2022

Сортировкой алмазов в АЛРОСА начали заниматься роботы

АЛРОСА использует роботов для сортировки алмазов по цвету, качеству и форме, сообщает 1sn.ru. Главное преимущество устройств в их многофункциональности и быстродействии. Один такой аппарат способен сортировать до шести алмазов в секунду.

21 января 2022

Новая голубая фишка

15 декабря 2010

В случае проведения открытой подписки по ценам ниже расчетных, АК АЛРОСА является выгодной инвестицией, утверждает Максим Лобада в статье, опубликованной порталом Инвесткафе. Скорее всего, перед IPO будет произведено дробление бумаг для увеличения ликвидности, что должно привлечь к компании индивидуальных инвесторов.

Летом 2010 года мой коллега, Михаил Фёдоров, пишет автор, провел приблизительную оценку акций компании АЛРОСА, сравнив ее с российскими компаниями  Норильский Никель и  Полюс Золото, получив результат в $35 000. Я решил попробовать провести сравнительный анализ для проведения оценки до и после предполагающегося IPO компании.

Для того чтобы оценить компанию АЛРОСА был использован сравнительный подход. Мультипликатор EV/S наиболее полно отражает стоимость с учетом долговой нагрузки компании. Компания оценивалась по показателям 2009 года и по прогнозным данным на конец 2010 года. Мультипликаторам были присвоены одинаковые веса.

В качестве компаний-аналогов были выбраны алмазодобывающие корпорации, имеющие котировки на LSE и NYSE с рыночной капитализацией свыше $100 млн.


Мультипликаторы компаний-аналогов

Источник: Данные компаний, NYSE, LSE, оценка Инвесткафе.



Оценка стоимости АК АЛРОСА




















Источник: АК АЛРОСА, Прогнозы Инвесткафе


Прогнозная стоимость эмитента по мультипликаторам компаний-аналогов находится на уровне $8,4 млрд или $30 700 за одну акцию.

В случае проведения компанией IPO, в чем у меня есть мало сомнений, справедливо будет учесть премию за масштаб бизнеса (государственный монополист) в размере 10% к расчетной стоимости. Учитывая рост цен на неграненые алмазы и наличие запасов у компании благодаря тому, что в период кризиса она не объявляла производственные каникулы, можно предположить увеличение выручки на 10%. Заложив предположение об эмиссии в размере 25% от уставного капитала и учитывая, что за счет дополнительной эмиссии компания сумеет сократить свой чистый долг до уровня $2,5 млрд, стоимость АК АЛРОСА после IPO будет составлять:





















Источник: АК АЛРОСА, Прогнозы Инвесткафе


Таким образом, после IPO рыночная стоимость компании должна составлять $10,3 млрд, а цена одной акции после увеличения уставного капитала – $30,3 тыс.

В случае проведения открытой подписки по ценам ниже расчетных, АК АЛРОСА является выгодной инвестицией. Скорее всего, перед IPO будет произведено дробление бумаг для увеличения ликвидности, что должно привлечь к компании индивидуальных инвесторов.