TAGS сообщила о высоком спросе на алмазную продукцию, достигнув рекордных цен во всех товарных категориях

Торговая сессия компании Trans Atlantic Gem Sales (TAGS) проходила в Дубае с 9 по 16 июня 2021 года. После введения локдауна в Индии TAGS исследовала возможность проведения торгов в Сурате. Но, несмотря на сохранение ограничений на поездки и...

Сегодня

Rio Tinto назначила Питера Каннингема финансовым директором

Крупная горнодобывающая компания Rio Tinto назначила своим финансовым директором Питера Каннингема (Peter Cunningham), который вступил в должность немедленно. Каннингем, занимавший должность временного финансового директора с 1 января 2021 года...

Сегодня

АО «АГД ДАЙМОНДС» переработало 30-миллионную тонну руды

12 июня 2021 года, в День России, на обогатительной фабрике ГОКа им. В. Гриба была успешно переработана юбилейная – 30-миллионная тонна руды с начала промышленной эксплуатации месторождения алмазов им. В. Гриба.

Вчера

Diamcor Mining увеличивает выручку в первом квартале

Компания Diamcor Mining сообщила, что в первом квартале, заканчивающемся 30 июня 2021 года, было продано 4 468,04 карата алмазного сырья на сумму более 1,2 млн долларов США (по цене 270,39 доллара за карат), несмотря на продолжающиеся ограничения...

Вчера

Debswana добыла третий по величине алмаз в мире

Компания Debswana, являющаяся совместным предприятием De Beers и правительства Ботсваны, извлекла из руды алмаз весом 1 098 каратов, который считают третьим по величине в мире.

Вчера

Настоящий стандарт – это золото (часть вторая)

15 сентября 2010

Портал Asia Times Online (www.atimes.com) опубликовал следующее интервью с Анталом Э. Фекете (Antal E Fekete), заказанное хедж-фондом, работающим с золотом. С 2001 г. Антал Э. Фекете является профессором-консультантом Университета Сапиентиа (Sapientia University) в г. Клуж-Напока (Румыния). В 1996 г. Фекете получил первую премию на международном конкурсе эссе по валютным проблемам International Currency Essay, организованном Bank Lips Ltd (Швейцария). 

Часть 2 (см. первую часть в рубрике «Экспертиза» за 14.09.2010)

Почему золотой стандарт? Почему не взять корзину драгоценных металлов или каких-то других пользующихся спросом товаров, являющейся стандартной единицей стоимости?

Американские денежные знатоки имеют привычку высмеивать золото, сравнивая его с морожеными свиными тушами для производства бекона, которые, страшно сказать, так и продаются на той же самой площадке, с тех пор как золото изгнано из монетарного рая. Это отражает такое умонастроение, согласно которому золото в лучшем случае является лишь одним из нескольких пользующихся спросом сырьевых товаров, и корзина с большим ассортиментом может обеспечить лучший монетарный резерв, чем золото.

Это ложная точка зрения. Золото – это не свиные туши, несмотря на стремление американских денежных знатоков выдать желаемое за действительное. Причина состоит в том, что маргинальная полезность первого снижается медленнее, чем второго. На самом деле маргинальная полезность золота снижается медленнее, чем любого товара (или корзины товаров), известных человеку. И именно это делает золото тем, чем оно является: особым монетарным металлом. Именно это делает золото единственным монетарным активом, не имеющим аналога в качестве обязательства, отраженного в чьем-то бухгалтерском балансе.

Кстати, существует только два монетарных металла – золото и серебро. Что отличает монетарные металлы от других драгоценных металлов, так это коэффициент отношения запасов к обороту. Он многократно выше для монетарных металлов и составляет незначительную величину для других драгоценных металлов.

Критики утверждают, что исторически в эпоху золотого стандарта мировая экономика чахла, торговля была вялой, а оздоровительные инновации не впечатляли. Одним словом: золотой стандарт никогда не работал хорошо. Что Вы на это ответите?

Данное голословное утверждение как раз противоречит истине. Расцвет золотого стандарта пришелся на столетие между 1815 г. (завершение Наполеоновских войн) и 1914 г. (начало Первой мировой войны). Это была эпоха трансконтинентальных железных дорог, межконтинентального мореплавания, когда были сделаны все ключевые изобретения, открывшие эру электричества, двигателя внутреннего сгорания, авиации, беспроводной связи, рентгеновских лучей и т.д. Финансирование этих открытий и их применение в области транспорта, связи, инноваций было бы невозможно без золотого стандарта и накопления капитала, чему это способствовало.

Введение золотого стандарта представляется маловероятным сегодня, учитывая гигантские вливания дополнительной валюты в экономику во всемирном масштабе. Как с этим мог бы справиться золотой стандарт?

А ему и справляться бы не пришлось. Новый золотой стандарт дал бы системе неконвертируемой валюты возможность сесть на мель и вариться в собственном соку в условиях избытка необеспеченных денег. Когда эта система перестанет справляться с задачей поставки людям продуктов питания и других предметов первой необходимости, когда она не сможет более обеспечивать занятость большинства населения, золотой стандарт сам по себе опять возродится к жизни.

Люди должны питаться, и у них есть также другие потребности. У них должна быть работа, чтобы иметь возможность зарабатывать на жизнь. Со временем мир осенит - может быть, для большинства это произойдет неожиданно, - что у золотого стандарта есть место под солнцем. Золотой стандарт – это то твердое ядро капитала, которое не могут уничтожить ни инфляция, ни дефляция, и которое переживет любую консолидацию балансов активов и пассивов. Золото является сердцевиной процесса выздоровления мировой экономики, делающей возможным выживание.

Является ли золотой стандарт последним аргументом, освобождающим человека от слабостей, веры в то, что можно умножить богатство путем неограниченного печатания денег? Не ошибочно ли мнение о том, что ни один центральный банк никогда не мог противостоять благодетельствующим политикам?

Так считал австрийский экономист, лауреат Нобелевской премии Фридрих Хайек (Friedrich Hayek). Он говорил, что золотой стандарт был бы не нужен, если бы не стремление правительств тратить больше того, что у них имеется.

Я так не думаю. Я вижу золото везде, независимо от стремления правительства расходовать средства. Даже при отсутствии золотого стандарта золото играет свою роль в формировании цен, зарплаты, ренты, процентной ставки. Оно помогает найти баланс между выплатой краткосрочных и долгосрочных долговых обязательств; оно определяет маргинальную производительность капитала и труда. Оно как воздух, мы его не видим, но он есть, и без него не возможна жизнь.

Необходим критерий измерения стоимости. Золото является тем первичным материалом, из которого состоит этот критерий.

В прошлом государства также становились банкротами, некоторые неоднократно, например, древние Афины, Рим или Франция в 17 и 18 столетиях. Это свидетельствует не только о том, что такие явления возможны в эпоху золотого стандарта, но также подтверждает, что власть имущие всегда могут обойти ограничения, налагаемые на чеканку монеты, и банковские запреты, как только укореняется идея о недостаточности золота. Что заставляет Вас думать, что будущий золотой стандарт может стать более успешным и сохранится в течение более продолжительного периода времени?

 Не существует раз и навсегда установленного ограничения размера самоликвидирующегося кредита, который может быть без риска выстроен на основании единицы веса золота. Усовершенствования техники клиринга, в том числе в сфере телекоммуникаций, грузоперевозок и складского хозяйства, будут вести к увеличению объема непогашенных кредитов, хотя при этом не произойдет соответствующего увеличения количества золота, несущего эти кредиты. Именно это свойство делает золото последним гасителем долгов. Это просто не соответствует действительности, что налагаемые золотым стандартом на экономику рамки являются «ограничительными» и что действия «власть имущих», нарушающие эти ограничения, оправданы.

Золото не является недостаточным ресурсом: с точки зрения коэффициента отношения запасов к обороту, золото является наиболее распространённым веществом на земле. Но для того, чтобы золотой стандарт был стойким, человек должен испытывать доверие к обещаниям правительства платить золотом. Ответ на эту проблему заключается в том, что правительство должно неукоснительно держать слово в том, что касается его целей.

Что Вы думаете об усилиях правительств по урегулированию таких крупных финансовых кризисов, как кризис в Греции, кризис евро и назревающие кризисы с другими валютами? Как долго им удастся сдерживать «долговую огненную бурю»? Смогут ли они погасить ее при помощи потока новых долгов?

Правительства индустриальных стран несут всю полноту ответственности за то, что мир оказался на краю этого кризиса – крупнейшего в истории финансового и экономического кризиса. Им следует уйти в отставку, признав свою вину, и дать возможность новым правительствам, вооруженным лучшей экономической теорией, выработать средства защиты. Вместо этого они упрямо держатся за власть. Их анализ причин заболевания ошибочный; предложенные ими меры по исправлению недостатков – это прежняя панацея от всех бед, совершенно неуместная и более того контрпродуктивная.

Возьмите в качестве примера стремительный рост долговой башни. Великий финансовый кризис в Греции и все валютные кризисы, пока находящиеся на стадии назревания, представляют собой часть одной и той же проблемы, а именно проблемы долга. Она уходит корнями к 1971 году. 15 августа того рокового года правительство США прекратило платежи по своим международным золотым облигациям. Сейчас долговая башня грозит рухнуть и похоронить мировую экономику под своими развалинами.

Причина экспоненциального роста долга в мире состоит в том, что с 1971 года в международной монетарной системе отсутствует критический гаситель. Совокупный долг в мире может только расти, он никогда не сокращается. Мы сделаем правильно, если будем помнить, что с незапамятных времён золото успешно выступало в качестве критического гасителя долга до тех пор, пока в 1971 году оно не было насильственно исключено из международной монетарной системы. Оплата долга золотом погашала долг. Начиная с 1971 года, правительства делают вид, что оплата долга долларами США также гасит его. Но на самом деле это не так. Долг просто передавался от должника правительству США и продолжал накапливаться. Передача долга не то же самое, что его погашение. Накопление долга имеет естественные пределы. Сейчас эти пределы достигнуты.

Ваше описание долговой башни как огненной бури справедливо. Правительства ведущих индустриальных не смогут сдержать огненную бурю, порожденную ими. Они просто подливают масло в огонь.

Как будет развиваться нынешняя ситуация? Считаете ли Вы, что решение придет в виде гиперинфляции или дефляции?

Этими терминами надо пользоваться осторожно. Как инфляция, так и дефляция означает уничтожение материальных ценностей путем утраты стоимости обязательств; в первом случае вследствие обесценивания, во втором - вследствие дефолта. Возможно также одновременное сочетание обоих вариантов.

Но если Вы настаиваете, чтобы я ответил на Ваш вопрос, занесите меня в раздел дефляции. Признаки дефляции повсюду вокруг нас. Реки новых денег неспособны прекратить падение цен и процентных ставок повсюду. Доверие к обещаниям производить оплату исчезает. Банки не доверяют друг другу в отношении суточных кредитов. Бумажное золото наступает на горло тем, кто хочет физическое золото. Еще хуже, что падение доверия достигло уровня инфекционного заболевания. Бумажное богатство распадается прямо на наших глазах. Эффект домино расширяется: крах одной фирмы ведет к падению двух других. Больше всего пугает сокращение занятости. Это приводит к снижению законности и правопорядка. Правительства совершенно не подготовлены и думают, что для предотвращения дальнейшего сжатия экономики необходимо лишь печатать больше денег, для чего они прекрасно оснащены.

Ваш ответ на мой следующий вопрос, безусловно, очень заинтересует наших читателей. Вы инвестировали в золото, серебро и другие драгоценные металлы? Вы будете по-прежнему приобретать их по этим повышенным ценам?

Я возражу в связи с тем, как Вы используете слово «инвестировать». В соответствии с моим образом мышления, владеть монетарными металлами не значит инвестировать, скорее это более похоже на получение страхового полиса. Не думаю, что другие драгоценные металлы (или камни, если уж на то пошло) представляют собой хорошие инвестиции. Что касается монетарных металлов, золота и серебра, разумно порекомендовать регулярно покупать их в некотором количестве каждый месяц, независимо от цены. Вам надо относиться к таким вкладам так, как Вы относитесь к полису страхования от пожара. Если у Вас нет необходимости копить, то тем лучше.

Оптимально то, что Вы будете отслеживать стоимость Ваших активов не по их цене в долларах, а в золотом эквиваленте. Другими словами, Вы будете вести балансовый отчет, как по активам, так и по долговым обязательствам, не в долларах или евро, а в золотых единицах (унциях или граммах). Для этого требуется самодисциплина, но это единственный способ избежать ловушки и все время пытаться разглядеть свое собственное лицо в кривом зеркале. Искажение отображения может легко перейти в искажение сознания.

Я подошел к своему последнему вопросу, если позволите. Какой будет, по Вашему мнению, цена на золото в долларах США или евро через три – пять лет?

Извините, но я не практикующий ясновидец. Думаю, что я скомпрометирую свою репутацию как ученого, если рискну отвечать на этот вопрос. Кроме того, не думаю, что мне очень интересно знать это. Предположений о будущих ценах на золото можно набрать дюжину на копейку.

Более уместный – и интересный – вопрос может заключаться в том, по-прежнему ли доллар или евро будут активно функционировать через три – пять лет. Я не уверен в отношении евро, но думаю, что доллар определенно будет активно функционировать через три года. Пять лет – может быть, и нет, но я не удивлюсь, если жизнеспособность доллара сохранится в течение более пяти лет.

Опасно недооценивать силу яда, с которым приходится жить и работать.