В последние месяцы на американском ювелирном рынке уже произошло несколько громких банкротств. Сокращение персонала, закрытие магазинов, слияния и поглощения ювелирных компаний являются, по мнению СМИ, одним из способов, позволяющих оптимизировать ситуацию в отрасли.
В числе наиболее вероятных кандидатов на поглощение называется производитель муассанита Charles & Colvard. Компания сообщила о падении объема продаж в 4-ом квартале на 25 % (до $7,9 млн) по сравнению с 2006 годом. Валовая прибыль сократилась на 42 % до $5,4 млн по сравнению с $9,3 млн в предыдущем году.
При этом расходы Charles & Colvard на маркетинг составили 62 % от чистых продаж, по сравнению с 52 % в 2006 г. Компания поясняет, что маркетинговый бюджет был составлен перед наступлением 4-го квартала. Когда стало понятно, что объем продаж не достигнет желаемых показателей, изменить бюджет уже не представлялось возможным.
Объем продаж в США сократился на 40 % до $6,6 млн, а международные продажи, наоборот, увеличились на 20 % до $1,3 млн.
Председатель правления Charles & Colvard Боб Томас сообщил, что компания решила воспользоваться услугами брендингового агенства Kanter International, чтобы «провести оценку существующей бизнес-модели компании и предложить план по увеличению объема продаж».
Накануне нового года Charles & Colvard совместно JCPenney.организовала масштабный конкурс для женщин «Ключевые моменты». В его промотировании принимали участие СМИ, относящиеся к империи любимицы всех американских домохозяек Опры Уинфри. Победительница, 18-летняя Нишель Эгглстон из Нью-Касла, посвятившая свой рассказ борьбе с раковым заболеванием, из-за которого она лишилась ноги, была награждена подвеской с муассанитом весом 5 карат стоимостью 10 500 долларов. Однако после опубликования финансовой отчетности очевидно, что эта акция не помогла подстегнуть продажи муассанита.
Аналитики Merriam Curhan Ford (MCF), холдинга, специализирующегося в области финансовых услуг, в первой декаде марта повысили рейтинг инвестиционной привлекательности Charles & Colvard с «neutral» до «buy». Согласно опубликованному отчету MCF, Charles & Colvard «вполне может стать объектом приобретения хотя бы только из-за стоимости ее складских активов».
«Именно из-за высокой доли запасов готовой продукции в активах компании мы снизили рейтинг ее акций в январе 2007 г., но теперь эта оценка не отражает возросшей стоимости этих запасов, а также высокой стоимости технологических патентов Charles & Colvard – и эти два фактора делают ее потенциально привлекательным объектом приобретения для компаний ювелирной отрасли или производителей других потребительских товаров», - говорится в отчете.
MCF особо подчеркивает важность стоимости складcких запасов при оценке акций Charles & Colvard. «Даже с учетом не самой лучшей динамики продаж на данный момент Charles & Colvard должна иметь запас готовых кристаллов муассанита себестоимостью в $43 млн. С учетом маржи в 76,2 % по итогам 2007 г., рыночная стоимость этих запасов превышает $157 млн, что в 7 раз больше текущей рыночной капитализации Charles & Colvard», - уверены специалисты MCF.
Среди обсуждаемых слияний уже во второй раз за последние месяцы возникает тема возможного приобретения Tiffany французской группой компаний LVMH.
Сделка помогла бы более успешному продвижению американской компании на зарубежные рынки, пишет английское издание MarketWatch, однако ряд аналитиков предупреждают, что американский бренд, принадлежащий к «голубой группе» , едва ли принесет существенную выгоду французской люксовой империи.
Аналитики Societe Generale отмечают, что Tiffany позиционируется на рынке в среднем сегменте, в то время как LVMH преподносит себя как компания для более состоятельного потребителя ювелирных изделий.
Хотя Tiffany наиболее известна своими бриллиантовыми кольцами для помолвки, существенная доля ее продаж приходится на серебряные ювелирные коллекции. Компания ищет возможности для развития этого направления.
У LVMH иная стратегия бизнеса. Она владеет такими ультра-эксклюзивными брендами, как Chaumet, основанный в 1780 году, и не занимается более низким уровнем рынка.
В то же время в США помолвочные кольца Tiffany являются символом социального статуса, поскольку их носят так называемые «принцессы с Парк Авеню» (представительницы семей нью-йоркской деловой элиты).
«Tiffany в высшей степени подвержена сейчас финансовым рискам из-за того, что как никто из ее европейских конкурентов звязана на слабые американский и японский рынки», - говорят в Societe Generale. Однако успех на международном рынке является обнадеживающим сигналом для ювелирной компании.
Аналитик исследовательской фирмы Euromonitor Антония Бренстон полагает, что LVMH могла бы дать Tiffany те финансовые возможности и управленческое ноу-хау, с помощью которых компания продолжила бы международную экспансию. Она отмечает, что такое слияние не оказало бы воздействия на независимость и инициативность Tiffany, поскольку французская группа известна тем, что оставляет своим брендам большую свободу действий в сфере управления и маркетинга.
Если даже слияние с французской империей LVMH и является вымыслом, Tiffany в любом случае будет сталкиваться с подобными «ухаживаниями». Компания сама отвергла метод «ядовитой пилюли» от враждебного поглощения, когда в 2006 году проголосовала против возможности выпуска на этот случай дополнительных акций.
Морин Хинтон, аналитик консалтинговой компании Verdict Research, полагает, что позиционирование компаний в разных сегментах рынка не является непреодолимым препятстствием для слияния. «Хотя серебряные изделия и являются для Tiffany отличительным знаком, я думаю, что она сама по себе является брендом, имеющим очень люксовый имидж», - полагает аналитик.
Инвестиционная группа Trian Partners, которой принадлежит 8,4 % акций Tiffany и которая не выдвигала своего представителя в правлении компании, как полагают, теперь окажет давление на менеджмент компании с целью обсуждения возможных предложений по ее продаже, а также выступит за развитие новой линии аксессуаров и ускорение программы выкупа акций.
Аналитики JCKOnline отмечают, что в случае, если слияние произойдет, Tiffany окажется под одной крышей с De Beers Diamond Jewellery, своим прямым конкурентом в сфере продаж помолвочных колец. Однако компании и сейчас связаны отдаленным «родством», поскольку Tiffany является сайтхолдером De Beers.
Американская ювелирная торговая корпорация Zale объявила о закрытии около 105 магазинов и сокращении свыше 200 работников в 2008 г. Акция проводится в рамках программы по увеличению эффективности операций компании, которая должна сэкономить Zale 65 млн долл. в годовом исчислении, начиная с четвертого квартала 2008 г.
В Zale отмечают, что главным элементом программы является сокращение штата работников компании на 225 рабочих мест (около 20 %). Большая часть из 65 млн долл. будет получена за счет сокращения накладных расходов. Программа призвана сократить капитальные затраты с 85 млн долл. в 2008 г. до примерно 45 млн долл. в 2009 г.
Как сообщалось ранее, компанией планируется сокращение товарного запаса до 100 млн долл. в 2008 г. и в последующие годы.
Президент и исполнительный директор Zale Нил Голдберг отметил: «Чтобы усовершенствовать деятельность компании Zale и обеспечить клиентов идеальным сервисом, необходимо сократить стоимость инфраструктуры компании, которая с 2002 г. превышает рост продаж».
Stuller также объявила о реорганизации. В рамках перестройки системы управления компания сокращает 45 сотрудников. Это 2,5 % от общего числа сотрудников компании (1770).
В качестве причин для подобного шага в компании ссылаются на высокие цены на благородные металлы и неблагоприятный прогноз экономики страны на 2008 год.
