Gem Auctions DMCC завершила крупнейшую дебютную продажу алмазов в истории отрасли

Компания Gem Auctions DMCC, основанная работающим в горнодобывающей отрасли предпринимателем Аланом Дэвисом (Alan Davies), на этой неделе провела свой первый в истории аукцион алмазов в Дубае. Компания продала 120 000 каратов алмазов на сумму...

Вчера

Полномасштабные работы по добыче полезных ископаемых на проекте Луаше «ожидаются в ближайшее время» - Alrosa Angola

По словам АЛРОСА, полномасштабные работы по добыче алмазов на алмазном проекте Луаше в провинции Южная Лунда «ожидаются в ближайшее время». Генеральный директор компании в Анголе Александр Горлов сообщил на алмазной конференции в Сауримо, что компания...

Вчера

Lucara Diamond пересматривает прогноз выручки, продаж и производства на 2022 год в сторону увеличения

Компания Lucara Diamond, владеющая рудником Карове (Karowe) в Ботсване, изменила прогноз по выручке от продажи алмазов на полный 2022 год со 185 млн долларов США до 215 млн долларов США.

Вчера

Rio Tinto начинает работать с общественностью и экологами по вопросу о совместном алмазном предприятия на концессии Чири в Анголе

По словам высокопоставленного представителя Rio Tinto, подразделение компании Rio Tinto Angola приступило к работе с общественностью и экологами по вопросу об алмазной концессии Чири (Chiri) в провинции Северная Лунда. Диверсифицированная горнодобывающая...

Вчера

Ангола все еще работает над созданием алмазной биржи

Ангола все еще работает над созданием алмазной биржи, которая станет второй на африканском континенте, сказал высокопоставленный правительственный чиновник.

25 ноября 2021

Обзор алмазной отрасли в марте 2017 года

17 марта 2017

Автор: Пол Зимниски (Paul Zimnisky)

(paulzimnisky.com) – По мере того, как алмазная отрасль вступает в 2017 год, спрос на алмазы в первом квартале вырос по сравнению с четвертым кварталом 2016 года, а также по сравнению с прошлым годом. Рождественский сезон 2016 года, хотя он и оказался невыдающимся, и устойчивый Китайский Новый год 2017 года создали спрос на сезонное пополнение складских запасов, и большинство, хотя и не все, индийские огранщики начали показывать признаки восстановления после первоначального шока, вызванного демонетизацией в прошлом году.

В прошлом году большинство алмазодобывающих компаний ликвидировали излишки складских запасов алмазов, скопившихся у них в 2015 году, и с тех пор наращивали объемы производства алмазов, включая 2017 год, достигнув более нормальных уровней производства алмазов, существовавшие три года назад до возникновения трудностей с их реализацией.   

Рост спроса в этом году, вероятно, будет отмечаться со стороны рынка Соединенных Штатов после выборов, где занятость устойчивая и фондовый рынок находится на самых высоких уровнях за все время, что вызывает положительные настроения, которые должны выразиться в дискреционных расходах. Соединенные Штаты являются крупнейшим рынком бриллиантовых ювелирных изделий в мире и составляют 45% от мирового спроса.

Китай, второй крупнейший в мире рынок ювелирных изделий, составляющий 16% от мирового спроса, должен определяться постоянным стимулированием со стороны правительства и все растущей численности потребителей, относящихся к среднему классу. Индия, на долю которой приходится 8% рынка, должна показать улучшение по сравнению с прошлым годом, поскольку внутренний спрос на ювелирные изделия восстановится по мере того, как будут справляться с последствиями демонетизации, особенно во втором полугодии этого года.

Близкие к средним риски для отрасли, в основном, связаны с макроэкономическими факторами на самых важных рынках отрасли. Например, экономика Соединенных Штатов старается справиться с влиянием более жесткой монетарной политики, в экономике Китая наблюдается снижение доли заёмных средств, на индийском рынке после демонетизации отмечается более длительное, чем ожидалось, восстановление, сохраняются признаки дальнейшей дезинтеграции в еврозоне и давление протекционизма в мировой торговле.

С начала года цены на алмазы выросли на 0,9%, а цены на бриллианты упали на 4,1%. За весь 2016 год цены на алмазы и бриллианты выросли на 13,2% и 2,1%, соответственно.

Ниже приводится нынешнее состояние отрасли, представленное по сегментам отрасли:

Верхняя часть алмазопровода: алмазодобывающие компании

De Beers (Anglo American):

Год назад у Anglo American (LSE: AAL), материнской компании De Beers, кредитные дефолтные свопы торговались на рискованном уровне, что говорило о том, что для компании существовала опасность возникновения кризиса ликвидности; акции торговались на самом низком уровне за много десятилетий. Компания ответила на это агрессивной стратегией продажи непрофильных активов, снижением задолженности и реструктуризацией компании, при этом уделяя в дальнейшем основное внимание алмазам, платине и меди.

В 2016 году неожиданно выросли цены на железную руду и уголь, движущей силой этого послужило производство китайской стали, поддерживаемое правительственными стимулами и налоговыми льготами. Эти два товара повысили прибыльность компании Anglo, хотя планировали, что они будут только дополнительными активами в пост-реструктуризации портфеля компании.  

Кредитный дефолтный своп компании Anglo нормализовался к концу года, и акции выросли почти на 300% по сравнению с самыми низкими значениями в январе. К концу года компания достигла $2,6 млрд свободного денежного потока (операционная прибыль минус капитальные вложения), что намного превысило показатели компании в феврале 2016 года, составившие $400 млн (и отрицательные в размере $1,0 млрд в 2015 году).

В 2016 году алмазы (через De Beers) обеспечили 23% поступлений Anglo на основе EBITDA (прибыли до уплаты налогов, процентов, износа и амортизации), затем идет железная руда 22%, металлургический уголь 16%, медь 15%, энергетический уголь 12% и платина 9%.

Хотя в 2016 году в портфеле Anglo основными были железная руда и уголь, EBITDA от алмазов выросла на 42% по сравнению с 2015 годом, поскольку объем продажи алмазов превысил $5,6 млрд (от продажи 30,0 млн каратов) по сравнению с $4,1 млрд (от продажи 20,0 млн каратов) в 2015 году.

Устойчивый тренд компании De Beers в объеме продаж алмазов сохранился и в 2017 году, поскольку на первых торгах года, которые закончились 20 января, общий объем продаж достиг $729 млн, что стало единственной крупной продажей с середины 2014 года, и отразил рост на 34% по сравнению с аналогичными торгами в 2016 году, на 62% выше, чем в 2015 году, и на 4% выше, чем в 2014 году. Кроме того, De Beers чувствовала, что спрос был достаточно высоким, чтобы оправдать рост цены на 4% - 5% на алмазы размером больше ¾ карата.

На вторых торгах компании в этом году, закончившихся 20 февраля, спрос был устойчивый, но не такой впечатляющий, как в январе, что позволило получить $545 млн, что меньше на 12%, 1%, 16% по сравнению с показателями 2016, 2015 и 2014 годов, соответственно.

De Beers планирует объемы производства алмазов в 2017 году на уровне 31 - 33 млн каратов, что в категории недорогих камней составит рост на 14% по сравнению с 2016 годом, а в категории дорогих – на  21%. В 2016 году De Beers произвела 27,3 млн каратов, что на 5% меньше по сравнению с 28,7 млн каратов, произведенными в 2015 году. Снижение объемов производства алмазов в 2016 году стало частью стратегии по сокращению глобального предложения алмазов и нормализации равновесия спрос и предложения после неспособности реализации стоков алмазов во всей отрасли, которые скопились в основном в 2015 году.

Сокращение предложения сработало, и рост спроса в 2016 году «унес» излишки предложения, которые были у производителей бриллиантов и ритейлеров, и это также позволило De Beers продать имеющиеся излишки складских запасов алмазов, в основном, некрупных алмазов более низкого качества, в интервале цен $60 - $80 за карат. De Beers избавилась от алмазов на $300 млн, или 4,7 млн каратов, от излишних складских запасов в 2016 году и закончила год с более нормальным уровнем складских запасов примерно на $1,2 млрд, или около 19 млн каратов.

Следует отметить, что существующие мощности производства De Beers рассчитаны на 35 млн каратов, поэтому планируемые на 2017 год объемы составят 89% – 94% от мощности. De Beers ясно заявила, что будущие объемы производства алмазов будут «зависеть от условий торговли».

De Beers в настоящее время является крупнейшим производителем алмазов в мире с точки зрения стоимости, на ее долю приходится примерно 40% мирового объема предложения алмазов в долларовом выражении.

AЛРОСA:

В 2016 году российская крупная алмазодобывающая компания АЛРОСА (RTS: ALRS) продала 40,1 млн каратов алмазов на сумму $4,3 млрд, по сравнению с 30,0 млн каратов, проданных на $3,4 млрд в 2015 году.
 
В сентябре 2016 года российское правительство отменило 6,5-процентную экспортную пошлину на алмазы, но, поскольку АЛРОСА субсидировала налог для международных клиентов, этот шаг не оказал прямого влияния на мировые цены на алмазы. Но этот шаг послужил стимулом для АЛРОСА для повышения объемов производства алмазов и их продажи, так как экономия на налогах почти полностью переходила в итоги деятельности компании. Россия экспортирует 74% объема производства алмазов с точки зрения объемов и 81% - в долларовом выражении. На долю АЛРОСА приходится 95% всего объема производства алмазов в России.

АЛРОСА отметила, что объемы производства алмазов в 2017 году «останутся по меньшей мере без изменения в годовом выражении или немного повысятся». В 2016 году компания произвела 37,2 млн каратов, на 36% превзойдя De Beers по объемам производства алмазов (но алмазы АЛРОСА стоят обычно почти на 50% дешевле, чем алмазы De Beers). Несмотря на такой большой показатель, объем производства алмазов компанией АЛРОСА был на 2% меньше по сравнению с 2015 годом, так как компания сократила объемы производства на более гибких предприятиях, расположенных на аллювиальных месторождениях, в попытке стратегически сократить мировой объем производства алмазов вместе с De Beers после трудностей с реализацией в 2015 году. Производственные мощности компании составляют примерно 41 млн каратов, поэтому ожидается, что в 2017 году компания будет работать на 91% своей мощности.
 
В 2016 году АЛРОСА сократила почти все излишки складских запасов алмазов, примерно 2 млн каратов, и закончила год с нормальным уровнем складских запасов порядка 20 млн каратов, которые компания указала как «(перевод с русского) технически минимально возможный уровень с точки зрения переработки».

АЛРОСА является крупнейшим производителем алмазов в мире с точки зрения объемов, на ее долю приходится почти 30% мирового объема предложения алмазов в каратах.

Rio Tinto:

Rio Tinto (LSE: RIO), будучи второй по величине диверсифицированной горнодобывающей компанией в мире (BHP Billiton – номер один), владеет и управляет находящимся в Австралии алмазным рудником Аргайл (Argyle), крупнейшим в мире по объему производства алмазов. Единственным другим алмазным активом компании является 60-процентная доля в канадском руднике Даявик (Diavik).

В 2016 году оба рудника показали рост объема производства алмазов на 4%, несмотря на свидетельства в начале года о том, что компания снизит объемы производства в соответствии с планами De Beers и АЛРОСА по сокращению предложения до тех пор, пока не улучшатся основы отрасли. В 2016 году чистый объем производства алмазов компанией Rio составил 18 млн каратов, 14 млн каратов из которых поступили с рудника Аргайл. Компания недавно предоставила широкомасштабные прогнозные цифры на 2017 год порядка 19 - 24 млн каратов.

Существующие планы компании Rio – сохранить рудник Аргайл открытым до 2021 года, но в прошлом году компания провела снижение справедливой рыночной стоимости рудника в размере $241 млн. Это может свидетельствовать о том, что Rio может не осуществить финансирование второй стадии разработки подземного блока на руднике, это означает, что осталось всего лишь два года для добычи алмазов. Rio сказала, что это снижение стало результатом «снижения объемов производства алмазов по сравнению с прогнозными значениями, и более низких цен на основные объемы алмазов».

Но в декабре Жан-Себастьян Жак (Jean-Sebastien Jacques), главный исполнительный директор Rio, сказал по Bloomberg TV, что алмазы являются приоритетной областью роста для компании. Но, принимая во внимание неопределенные планы в отношении рудника Аргайл, отказ в прошлом месяце от проекта Бандер (Bunder) - своего единственного актива по разработке алмазов в Индии, и продажу своей 78-процентной доли в алмазодобывающем руднике Мурова (Murowa) в Зимбабве в 2015 году, долговременные планы Rio относительно алмазов являются довольно неопределенными.

Но опять же необходимо отметить, что политика сыграла основную роль в том, что Rio перестала заниматься рудниками Бандер и Мурова, а решение по руднику Аргайл основано строго на экономических показателях рудника, срок службы которого подходит к концу, поэтому эти решения не обязательно основаны на мнении Rio об алмазах, как активе.  

Аналогично другим крупным диверсифицированным горнодобывающим компаниям Rio хорошо обеспечена денежными средствами после 2016 года, который оказался лучше, чем ожидалось, благодаря железной руде и углю, создав свободный денежный поток в размере $5,5 млрд, поэтому, может быть, в будущем Rio приобретет алмазный актив.

Когда рудник Аргайл закроется, единственным алмазным активом у Rio останется только ее 60-процентная доля в руднике Даявик. Для второй крупнейшей в мире диверсифицированной горнодобывающей компании, которая извлекает пользу из зависимости экономических показателей от размеров, похоже, нет смысла удерживать только один алмазный актив (не говоря уже о том, что доля составляет всего 60%). Приобретение дополнительных активов по добыче алмазов или продажа оставшегося актива и выход из алмазного бизнеса совсем выглядят более вероятным вариантом.

В настоящее время алмазы составляют всего 1,7% от поступлений Rio, 1,0 % от ее прибылей и 1,3% от ее активов по балансовой стоимости.

Dominion Diamond Corp:

Компания Dominion Diamond (TSX, NYSE: DDC), партнер Rio с долей в 40% в руднике Даявик и владелец мажоритарной доли в соседнем руднике Экати (Ekati), находящемся в Северо-Западных территориях, может стать привлекательной мишенью для приобретений компанией Rio. Планируется, что проекты по расширению на рудниках Даявик и Экати продлят срок службы рудников до 2023 и 2034 годов, соответственно.

Dominion заявила, что согласно внутренним прогнозам, Даявик и Экати могут создать $1,0 млрд и $2,9 млрд чистых денежных потоков в период 2018 - 2023 и 2018 - 2034 годов, соответственно. Оба рудника находятся в числе самых богатых в мире с точки зрения стоимости за тонну руды, благодаря высокому содержанию алмазов в руде, хотя средняя стоимость алмазов находится на невысоком уровне. 

В четвертом квартале 2016 года, алмазы с рудника Даявик продавались по $112 за карат, а с рудника Экати всего по $77 за карат, что говорит о качестве алмазов, которые в основном будут производить эти рудники в дальнейшем. Алмазы более низкого качества, в основном по цене ниже $100 за карат, в настоящее время «попали в немилость», и по ним сильно ударила демонетизация в Индии, поэтому есть возможность для повышения стоимости алмазов компании Dominion, когда в течение этого года условия в Индии нормализуются.

Dominion сделала прогноз по объемам производства алмазов в размере 9,1 - 10,0 млн каратов на свой финансовый год, заканчивающийся 31 января 2018 года. За 12 месяцев, заканчивающихся 31 января 2017 года, Dominion добыла 7,9 млн каратов, это был трудный год для компании, поскольку работа на руднике Экати была прервана из-за пожара на перерабатывающей установке, что повлекло за собой потерю объема производства в размере примерно 1 млн каратов.

Компания, как недавно сообщалось, располагавшая денежными средствами в размере $198 млн, не имеет задолженностей и имеет потенциал создать значительный свободный денежный поток в 2017 году (примерно $150 млн), даже при нынешних уровнях цен на алмазы. Dominion подтвердила, что в 2017 году она выплатит регулярный дивиденд по меньшей мере $0,40 за акцию, что в настоящее время обеспечивает доход на акцию в размере 4,7%.

Petra Diamonds:

Зарегистрированная на Лондонской бирже Petra Diamonds (LSE: PDL), алмазодобывающая компания ЮАР, владеющая и управляющая портфелем, состоящим из 5 рудников, принадлежавших ранее компании De Beers, планирует нарастить объем производства алмазов с нынешнего уровня 4,5 млн каратов до 5,3 млн каратов к 2019 году, так как она производит высококачественную руду на своих проектах по расширению рудников Куллинан (Cullinan) и Финш (Finsch).

Складские запасы компании Petra оставались довольно устойчивыми в последние 3 года на уровне $45-55 млн каратов, поскольку компания не участвовала в сокращении предложения после неспособности реализовать объемы, как это сделали De Beers и АЛРОСА. Petra ожидает создать положительные свободные денежные потоки к середине 2017 года, по мере роста объемов производства алмазов и снижения объемов денежных средств, выделяемых на расширение проектов.

Компания заявила, что она рассматривает возобновление выплаты дивидендов и примет решение в середине года.

Lucara Diamond Corp:

Lucara (TSX: LUC), алмазодобывающая компания, имеющая единственный актив, но владеющая рудником мирового класса Карове (Karowe) в Ботсване, планирует произвести 290 - 315 тысяч каратов в 2017 году по сравнению с 354 млн каратов в 2016 году. В 2017 году компания продолжит горную добычу на богатой южной части рудного тела рудника Карове, который известен тем, что на нем добывают исключительные алмазы, например, Lesedi La Rona (Наш Свет), второй крупнейший в мире алмаз ювелирного качества из когда-либо добытых, который был получен компанией Lucara в 2015 году.

После того, как не смогли получить стартовую цену в $61 млн на аукционе Sotheby’s летом прошлого года, ожидается, что Lesedi La Rona будет продан в 2017 году через частные каналы. Продажа его за сумму меньше $70 млн принесет разочарование, а цена, близкая к $100 млн или выше, наоборот, удивит. Принимая во внимание 382 млн обращающихся акций, продажа за $100 млн обеспечит $0,26 за акцию. Текущая цена акций составляет $2,10 (C$2,78) и это обеспечивает дивиденд на акцию в размере 3,6%.

Gem Diamonds:

Gem Diamonds (LSE: GEMD) в настоящее время управляет только одним рудником Летсенг (Letšeng) в Лесото, но он производит некоторые алмазы самого высокого качества в мире. В 2016 году на руднике добыто 108 тысяч каратов алмазов, средняя цена на которые составила $1 695 за карат. Но в прошлом году на руднике Летсенг отмечалось снижение добычи выдающихся камней, поскольку было получено всего 2 алмаза, оба весили >100 каратов, а цена составила >$10 тысяч за карат, по сравнению с 7 камнями как в 2015 году, так и в 2014 году.

Следует отметить, что компании также принадлежит рудник Гхагху (Ghaghoo) в Ботсване, на котором добыта 41 тысяча каратов в 2016 году при средней цене $142 за карат. Но компания поставила этот рудник на уход и техобслуживание в прошлом месяце, так как достигнутые недавно цены делают этот рудник нецелесообразным с экономической точки зрения, и компания считает, что «(рыночные) цены на эту категорию алмазов могут оставаться ограниченными».

Endiama:

Endiama, ангольская государственная алмазодобывающая компания, в 2016 году произвела 9 млн каратов по $119 за карат по сравнению с 8 млн каратов по цене ~$150 за карат в предыдущие годы. Компания заявила, что в 2017 году она «слегка» сократит объемы производства с целью поддержания глобальных цен до тех пор, пока ее новый рудник мирового класса Луаше (Luaxe), (также называемый Луаши (Luachi)), не будет запущен в производство, что может произойти в начале следующего года.
 
В настоящее время рудник Катока (Catoca) обеспечивает самую большую долю объема производства алмазов компании - около 75%, но, согласно неофициальным сообщениям компании Endiama, проект Луаше имеет потенциал производить ежегодно 12 млн каратов, что почти в два раза больше объема, производимого в настоящее время на руднике Катока.

АЛРОСА имеет партнерские отношения с компанией Endiama по руднику Катока, а также проекту Луаше.

Zimbabwe Consolidated Diamond Company:

Объем производства алмазов на аллювиальном алмазном месторождении в восточной части Зимбабве, имеющей историю нарушения прав человека и нелегального производства алмазов и торговли ими, в 2016 году был, вероятно, ниже 2 млн каратов, и ожидается, что он еще сократится в 2017 году.

В прошлом году правительство национализировало добычу алмазов, создав компанию под названием Zimbabwe Consolidated Diamond Company (Зимбабвийская консолидированная алмазная компания), отозвав лицензии на горную добычу у горстки частных компаний, в основном китайских. С тех пор правительству не удалось эффективно осуществлять управление самостоятельно, в особенности потому, что аллювиальные месторождения истощены с экономической точки зрения.

Эти рудники производили примерно до 17 млн каратов алмазов, хотя и очень низкого качества, еще 4 года назад.

Синтетические бриллианты:

Технология производства выращенных в лаборатории бриллиантов продолжает совершенствоваться, поскольку инвестируется капитал в повышение качества продукции и экономических показателей производства. Этим занимаются по всему миру, так как производители, начиная от Калифорнии, кончая С. Петербургом и Сингапуром, видят возможности в совершенствовании технологии производства синтетических бриллиантов.

Американская компания Diamond Foundry (частная) сосредоточена на рынке ювелирных изделий, а российская New Diamond Technology (частная) использует рынок ювелирных изделий только в качестве первого шага, поскольку она считает высокотехнологичное применение самым выгодным каналом для созданных в лаборатории бриллиантов.

Ежемесячный объем производства лабораторно выращенных бриллиантов, изготовленных для продажи в качестве ювелирных изделий, составляет десятки тысяч каратов по сравнению с объемом производства природных бриллиантов в объеме 10 - 11 млн каратов в месяц. 

Бόльшая часть синтетических бриллиантов продается непосредственно от производителей синтетических бриллиантов или по консигнации у ювелиров. Отсутствие мотивации для ювелиров (продажа по консигнации) для реализации продукции ограничивает осведомленность о продукте и возможности найти новых покупателей. Существующая обстановка свидетельствует о необходимости значительных инвестиций в брендирование, рекламу и распространение синтетических бриллиантов, чтобы можно было эффективно войти в ювелирную отрасль.

В 2016 году на спрос на технические синтетические бриллианты пагубно повлиял мировой спад в нефтегазовой отрасли. Бόльшая часть технических алмазов - свыше 90% - обеспечивается за счет производства синтетических алмазов, в основном, в Китае и Индии. 

Алмазы технического качества, производимые компанией АЛРОСА, в настоящее время продаются по $6 за карат по сравнению с $7 - $8 за карат годом ранее. Но недавнее небольшое повышение цен на нефть ввиду того, что ОПЕК осуществляет новую программу сокращения предложения, должно стимулировать рост в годовом выражении объемов бурения в нефтегазовой промышленности и увеличение применения оборудования, в котором алмазы используются в качестве абразивов.

Средняя часть алмазопровода: Производители бриллиантов

Спрос в начале 2016 года, обусловленный пополнением запасов производителями бриллиантов, после более устойчивого, чем ожидалось, праздничного сезона 2015 года в сочетании с сокращением объемов производства алмазов компаниями De Beers и АЛРОСА, сгладили в бόльшей мере неспособность отрасли реализовать складские запасы во втором полугодии 2016 года.

Но как раз тогда, когда начала нормализоваться динамика спроса и предложения на алмазы, сюрприз Индии в виде демонетизации в ноябре нанес еще один удар по уже восстанавливавшейся отрасли. Свыше 90% алмазов с точки зрения объема проходят огранку в Индии, этот бизнес сильно зависит от сделок наличными деньгами. Кроме того, Индия стала третьим в мире крупнейшим конечным потребителем бриллиантовых ювелирных изделий, обеспечивая 8% от мирового спроса, поэтому ограничения также отрицательно сказались на внутреннем потреблении бриллиантовых ювелирных изделий, поскольку большинство индийских потребителей привыкли покупать за наличные деньги.

Это сначала чувствовалось в отношении алмазов более низкого качества, тех, что продаются по цене ниже $100 за карат, добываемых на таких рудниках, как Аргайл компании Rio Tinto, Экати компании Dominion, Финш компании Petra, Айхал компании АЛРОСА и на аллювиальных месторождениях по всему миру. Спрос на эти камни обычно зависит от сотен некрупных, самостоятельных, работающих с наличностью индийских производителей бриллиантов, которые покупают на вторичном рынке, много камней такой категории на самом деле в конечном итоге покупаются в Индии индийскими потребителями ювелирных изделий.

Более крупные производители пострадали от демонетизации в меньшей мере, поскольку они присутствуют во всем мире, у них более структурированный бизнес, они придерживаются более формальных методов отчетности и не полагаются на наличные средства в своем бизнесе в Индии.

Ожидается, что большинство мелких и средних индийских компаний, которые выживут, перейдут на более прозрачные цифровые методы оплаты во втором полугодии года. В результате этого будет рост спроса на более дешевые алмазы, поскольку эти производители бриллиантов подали заявки на пополнение запасов, конкурируя в покрытии приближающегося дефицита некрупных бриллиантов более низкого качества на рынке, который будет ощущаться примерно во втором квартале 2017 года.

Нижняя часть алмазопровода: Ритейлеры

Tiffany & Co.:

Результаты по полному году для компании Tiffany (NYSE: TIF) появятся только в середине марта, но, вероятно, они покажут снижение чистого объема продаж и сопоставимых магазинных продаж до значений, выраженные однозначными цифрами. Крупнейший рынок компании, Соединенные Штаты, составляющий 40% бизнеса, испытывал трудности из-за укрепления доллара, что отрицательно сказалось на расходах за счет туризма, особенно ударив по китайским и европейским туристам, выезжающим в Соединенные Штаты.

Внутреннее потребление в Соединенных Штатах было относительно устойчивым, но неопределенность, окружавшая ноябрьские выборы, оказала небольшое влияние на расходы потребителей, а протесты, состоявшиеся после выборов рядом с флагманским магазином этой компании в Нью-Йорке, расположенном рядом с Башней Трампа, заметно ударили по объемам продаж.

Япония, доля которой в объеме бизнеса Tiffany составляет 18%, в ноябре 2016 года была самым лучшим регионом по показателям работы на основе сопоставимых магазинных продаж. Рост в Японии определялся объемом внутреннего потребления, но укрепление йены сдерживало расходы за счет китайского туризма в стране. Материковый Китай, Южная Корея и Соединенные Штаты тоже оказались значительными положительными рынками для компании, кроме того, Гонконг показал замедление темпов снижения объемов продаж. Европа, кроме Великобритании, особенно Франция, Австралия и Сингапур были несколько слабее.

Компания недавно отметила укрепление позиций ее бижутерии, которая обычно представляет собой более дешевые «ювелирные изделия из недрагоценных камней».

Signet Jewelers:

Signet (NYSE: SIG), материнская компания брендов Kay Jewelers и Zales, является крупнейшим ювелиром в Соединенных Штатах. Финансовый четвертый квартал компании, который длится с ноября по январь, и обычно во время него создается половина годовой прибыли компании, показал снижение сопоставимых магазинных продаж на 4% к середине января.

Компания относит ослабление на счет снижения эффективности онлайновой торговли, поскольку их веб-сайт не смог эффективно справиться со значительным ростом трафика веб-потребителей. На долю онлайновой торговли в настоящее время приходится примерно 5% - 6% от объема продаж компании.

На показатели работы также сказалось снижение числа посетителей торговых центров, но отмечались высокие показатели работы магазинов, не входящих в торговые центры (самостоятельные магазины и открытые торговые точки). Также отмечалось влияние регионального ослабления в областях, зависящих от нефтегазовой отрасли, например, в Техасе Северной Дакоте и в провинции Альберта в Канаде.

Аналогично компании Tiffany, Signet недавно отметила укрепление линейки более дешевой бижутерии, но также заметила укрепление брендированных бриллиантовых ювелирных изделий.
 
Chow Tai Fook:

Компания Chow Tai Fook (HK: 1929), символ Большого Китая, в четвертом квартале 2016 года показала положительный рост объема сопоставимых магазинных продаж впервые за шесть кварталов. В последнем полугодии прошлого года компания объяснила ослабление за счет потребительских ожиданий и высоких значений сопоставимых магазинных продаж, но недавно отметила «стабилизацию основ отрасли и улучшение маржи».

В материковом Китае ослабление для компании было меньше, чем в Гонконге и Макао, и она продолжила открывать новые магазины на материке и продолжила закрывать магазины сети в Гонконге и Макао. В настоящее время Материковый Китай обеспечивает 55% поступлений компании. 

Процентное соотношение поступлений компании от ювелирных изделий с драгоценными камнями в последние 5 лет росло с 22% до 27%, а поступления от золота слегка снизились с 56% до 54% за тот же период времени. Несмотря на то, что недавние показатели работы обусловлены объемами продажи золота, поскольку метал был дешевле, в четвертом квартале 2016 года они упали примерно на 12%.