Основной фактор, влияющий на рост цен на цветные бриллианты, заключается в том, что с каждым годом из недр извлекается все меньше алмазов

Мири Чен (Miri Chen), генеральный директор Фонда исследования бриллиантов фантазийных цветов (Fancy Color Research Foundation, FCRF), опытный руководитель отдела высоких технологий, стала работать в FCRF пять лет назад. До того, как возглавить...

15 августа 2022

«Мы помогаем нашим клиентам войти в будущее, полное неизвестных вызовов, но полное возможностей», - говорит Раджеш Шах, партнер Venus Jewel

Раджеш Шах (Rajesh Shah) является партнером Venus Jewel с момента прихода в компанию в 1985 году и уделяет особое внимание развитию бизнеса и продажам. Работая со своим старшим двоюродным братом Анилом (Anil) и младшим братом Хитешем...

08 августа 2022

Антонио Чечере, президент Женевской алмазной биржи, предупреждает о возможном росте инфляции и сокращении покупательной способности потребителей

Антонио Чечере (Antonio Cecere) является управляющим директором Cecere Group, которая работает в секторе бриллиантов и предметов роскоши и включает в себя Cecere Monaco - узкоспециализированную фирму, занимающуюся альтернативными инвестициями...

01 августа 2022

Ботсвана лидирует в предоставлении финансовых стимулов для геологоразведки алмазов - Кэмпбелл

По словам Джеймса Кэмпбелла (James Campbell), управляющего директора Botswana Diamonds, Ботсвана, являющаяся одним из ведущих производителей алмазов в мире, продолжает обеспечивать правовую определенность и финансовые стимулы для геологоразведки...

25 июля 2022

«Будущее подлинных бриллиантов больше, чем когда-либо», — утверждает Лейбиш Полнауэр, основатель и президент Leibish & Co

Еще в 1979 году молодой Лейбиш Полнауэр (Leibish Polnauer), в то время огранщик алмазов, поехал в Лондон и обнаружил, что фабрика, на которой он работал, закрыта. Но, к счастью, он нашел объявление от фирмы Garrard, обслуживавшей королевский...

04 июля 2022

«Открытие» АЛРОСА

02 ноября 2009

Успешные продажи АЛРОСА в течение последних четырех месяцев (около $855 млн без учета продаж в Гохран) позволяют предположить, что компания серьезно продвинулась в совершенствовании своей сбытовой политики. Это обстоятельство, а также удачное избавление от непрофильных нефтегазовых активов и готовность оптимизировать явно гипертрофированную численность персонала свидетельствуют о повышении качества корпоративного управления.  Это необходимые шаги на пути снижения долговой нагрузки и повышения инвестиционной привлекательности компании, но вряд ли они будут достаточными без решения давно назревшей принципиальной задачи – трансформации АЛРОСА в открытое акционерное общество.

С момента своего создания в 1992 году АЛРОСА во многом унаследовала корпоративную идеологию советского «Якуталмаза», de facto оставаясь сателлитом De Beers, что позволяло комфортно существовать в условиях картельной модели алмазного рынка. В тот период оболочка ЗАО позволяла сохранить целостность созданного в СССР научно-производственного алмазодобывающего комплекса и избежать известных негативных последствий первой волны приватизации. Но когда картельная схема стала постепенно уступать место конкуренции, АЛРОСА не смогла найти адекватного ответа на этот вызов и только высокие мировые цены на алмазное сырье, во многом разогреваемые спекулятивным спросом, позволяли компании демонстрировать иллюзию успешного существования. Кризис поставил АЛРОСА с ее гигантским объемом задолженности на грань технического дефолта.

Своевременная и мощная поддержка государства в 2008 и 2009 годах стала спасением для АЛРОСА. Однако, согласно проекту, внесенному Правительством РФ в Госдуму, дефицит бюджета в 2010 году составит 2 трлн 936,9 млрд руб. и, по словам министра финансов, объем заимствований у Всемирного банка может составить от $2 млрд до $4 млрд. Ясно, что при таком развитии событий господдержка не может быть фактором, бесконечно обеспечивающим жизнеспособность АЛРОСА. Компания должна иметь возможность привлекать средства в отрасль, реализовать свой значительный инвестиционный потенциал.

Но режим ЗАО не позволяет даже адекватно оценить АЛРОСА: в период подготовки мирового соглашения между правительством России и Якутией мнения профессиональных оценщиков существенно расходились – от $2,4 млрд до $6,4 млрд. Фактически отсутствует цивилизованный механизм обращения акций АЛРОСА, рыночная стоимость их не определена. Это создает известные трудности для миноритариев, желающих сегодня свои акции продать, но главное – отрицательно сказывается на доверии со стороны кредиторов и инвесторов, не позволяет позиционировать компанию как открытую и прозрачную структуру. Существование «серого» рынка акций АЛРОСА наносит компании серьезный репутационный ущерб.

Проблема трансформации АЛРОСА в ОАО обсуждается уже много лет. Поскольку компания была создана до введения в действие федерального «Закона об акционерных обществах» (01.01.1996 г.), его обязательное требование о преобразовании ЗАО с числом акционеров более 50 в ОАО на АЛРОСА не распространяется. Таким образом, это не обязанность компании, но ее право. Это право может быть реализовано голосами не менее 75% акционеров на общем собрании. Контрольный пакет АЛРОСА - 50,9256% акций, принадлежит Российской Федерации в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом; в случае 100% явки акционеров на общее собрание, он составляет 139 000 голосов из 204 000. Блокирующий пакет - 32,0002% акций принадлежит Республике Саха (Якутия) в лице республиканского Министерства имущественных отношений. Таким образом, для преобразования АЛРОСА в ОАО требуется согласованная позиция двух крупнейших акционеров. Однако существует постановление якутского парламента от 2005 года, констатирующее, что государственным интересам Якутии соответствует сохранение организационно-правовой формы АЛРОСА в виде закрытого акционерного общества. «Государственные интересы Якутии» в данном случае отражают всего лишь абсолютно не актуальные сегодня события внутрикорпоративной борьбы четырехлетней давности и весьма далеки от нынешних кризисных реалий алмазного рынка. Но формально это постановление остается в силе и может обязать акционера – представителя республики голосовать против преобразования АЛРОСА в ОАО.

Внимание якутского акционера к АЛРОСА очевидно, поскольку компания продолжает оставаться главным источником поступления средств в бюджет республики. Но открытие компании отнюдь не означает изменение пропорций долей основных акционеров, определенных мировым соглашением от 19.12.2006 г.; это создает условия для увеличения рыночной стоимости АЛРОСА. Учитывая ситуацию с текущей задолженностью АЛРОСА, федеральный центр и Якутия, по всей вероятности, потенциально не против повысить уровень капитализации АЛРОСА путем внесения финансовых средств с одной стороны и материальных активов с другой. Но определить необходимый объем докапитализации без объективной оценки существующей стоимости компании практически невозможно. Докапитализация АЛРОСА необходима для решения ключевой задачи – реструктуризации огромных долговых обязательств компании, а следовательно, компания объективно заинтересована в своем «открытии».

Сергей Горяинов, Rough&Polished