Основной фактор, влияющий на рост цен на цветные бриллианты, заключается в том, что с каждым годом из недр извлекается все меньше алмазов

Мири Чен (Miri Chen), генеральный директор Фонда исследования бриллиантов фантазийных цветов (Fancy Color Research Foundation, FCRF), опытный руководитель отдела высоких технологий, стала работать в FCRF пять лет назад. До того, как возглавить...

Сегодня

«Мы помогаем нашим клиентам войти в будущее, полное неизвестных вызовов, но полное возможностей», - говорит Раджеш Шах, партнер Venus Jewel

Раджеш Шах (Rajesh Shah) является партнером Venus Jewel с момента прихода в компанию в 1985 году и уделяет особое внимание развитию бизнеса и продажам. Работая со своим старшим двоюродным братом Анилом (Anil) и младшим братом Хитешем...

08 августа 2022

Антонио Чечере, президент Женевской алмазной биржи, предупреждает о возможном росте инфляции и сокращении покупательной способности потребителей

Антонио Чечере (Antonio Cecere) является управляющим директором Cecere Group, которая работает в секторе бриллиантов и предметов роскоши и включает в себя Cecere Monaco - узкоспециализированную фирму, занимающуюся альтернативными инвестициями...

01 августа 2022

Ботсвана лидирует в предоставлении финансовых стимулов для геологоразведки алмазов - Кэмпбелл

По словам Джеймса Кэмпбелла (James Campbell), управляющего директора Botswana Diamonds, Ботсвана, являющаяся одним из ведущих производителей алмазов в мире, продолжает обеспечивать правовую определенность и финансовые стимулы для геологоразведки...

25 июля 2022

«Будущее подлинных бриллиантов больше, чем когда-либо», — утверждает Лейбиш Полнауэр, основатель и президент Leibish & Co

Еще в 1979 году молодой Лейбиш Полнауэр (Leibish Polnauer), в то время огранщик алмазов, поехал в Лондон и обнаружил, что фабрика, на которой он работал, закрыта. Но, к счастью, он нашел объявление от фирмы Garrard, обслуживавшей королевский...

04 июля 2022

Алмазный парадокс

26 августа 2009

Российское правительство принимает энергичные меры по спасению отечественного алмазно-бриллиантового комплекса: алмазное сырье и бриллианты закупаются Гохраном в беспрецедентных объемах, огромный долг АЛРОСА реструктуризируется под госгарантии, рассматривается вопрос об увеличении капитализации алмазодобывающей компании. Общий объем средств, направляемых на поддержку российского АБК в ближайшие годы может превысить $5 млрд. Поддержать национальную гранильную отрасль решило и правительство Индии – льготными кредитами на $ 4 млрд. Вряд ли стоит сомневаться, что краткосрочная задолженность De Beers в объеме $1,5 млрд также будет успешна реструктуризирована в ближайшее время.

Таким образом, в алмазный рынок впрыскивается ликвидность в объеме, сравнимом со стоимостью годовой мировой добычи алмазов.  Что, несомненно, гарантирует оживление в добыче и огранке в ближайшей перспективе. Но абсолютно не стимулирует спрос на изделия с бриллиантами. А этот спрос будет сокращаться по вполне объективной причине: безработица в США, Японии и Еврозоне продолжает нарастать. По оценке аналитиков Deutsche Bank она достигнет максимума только в марте 2010 года. И это будут рекордные уровни за все время ведения такой статистики. Сколько времени займет восстановление от этих уровней? Два квартала? Или года три? Скорее – последнее. И если восстановление рабочих мест  будет плавным, а соответственно – покупательная способность населения в странах – основных потребителях изделий с бриллиантами будет возрастать к докризисным уровням медленно, то следует признать, что нынешняя накачка алмазодобывающих компаний и гранильщиков ликвидностью никак не способствует радикальной прочистке классического алмазного трубопровода. Традиционный конечный потребитель заведомо не в состоянии приобрести изготовленную массу бриллиантов по ценам, обеспечивающим рентабельность их производства.  Превышение предложения над спросом уже практически гарантировано, угроза стагнации рынка возникает вновь и для ее снятия потребуется новая порция ликвидности – и так до тех пор, пока выросший спрос в конечном звене не снимет это неприятное противоречие. Проблема, однако, в том, что возможности кредиторов могут исчерпаться раньше, чем спрос на изделия с бриллиантами вырастет до приемлемого уровня. Чего совершенно нельзя исключать, учитывая вероятность второй волны кризиса, о которой не устает предупреждать нынешний экономический гуру Нуриэль Рубини.

Но сложившаяся ситуация несет в себе и несомненный позитив. В лице российского государства и рынок алмазного сырья, и рынок бриллиантов фактически получили стратегического (долгосрочного) инвестора. Конечно, инвестора вынужденного, мотивы которого лежат скорее в политической, чем в рыночной плоскости. Но инвестора весьма крупного и не ограничивающегося узким ассортиментом заведомо «инвестиционно-привлекательных» камней, поскольку будет выкупаться практически весь срез добычи АЛРОСА и ее добывающих дочерних компаний, добычу ОАО «Нижнеленское», бриллианты смоленского «Кристалла», якутских гранильных предприятий и гранильных «дочек» АЛРОСА. Этот российский эксперимент будет иметь крайне интересный и важный для отрасли в целом результат. Если считать, что Гохран «вошел в рынок» в момент, когда объект инвестирования в среднем  недооценен на 40%-60% и цены вернутся на докризисные уровни, скажем, к 2012 году – то  это вполне удачная инвестиция, доходность от которой вполне может быть сопоставима или даже выше доходности от вложений в традиционные биржевые commodities.

Успех или провал этого эксперимента может дать окончательный ответ в продолжающейся уже много лет дискуссии на тему «могут ли алмазы и бриллианты служить инвестиционным инструментом?». Аргументы сторонников и противников инвестиций в алмазы и бриллианты хорошо известны, как и достаточно робкие усилия по созданию механизмов такого инвестирования. До сих пор попытки такого рода – от предложений инвестирования в паи «алмазных» инвестиционных фондов, до создания стандартизированных «бриллиантовых корзин», индексов и деривативов на их основе были не слишком впечатляющи. Причем некоторые варианты формальных конструкций рынка инвестиций в бриллианты, например в виде соответствующих ПИФов, не выглядят логически противоречивыми. Проблема лежит в области мотивации инвестора – явно не хватало аргументов, заставляющих предпочесть алмазы и бриллианты другим, более традиционным активам. Возможно, потому, что этот актив слишком долго выглядел если не переоцененным, то достаточно близким к предельным ценовым значениям. Как это ни парадоксально, знаменитая стабильность алмазного рынка и достаточно уверенный, но медленный рост цен на алмазы и бриллианты в течение десятилетий не могли быть привлекательным для стратегических инвесторов, поскольку логика инвестирования предполагает вхождение в рынок, когда актив недооценен и чем сильнее – тем лучше. Алмаз и бриллиант до сих пор не были недооцененными активами – такое качество они приобрели только в нынешний кризис.

Если российский эксперимент будет удачен, мировой алмазный рынок может приобрести совершенно новый механизм хеджирования рисков – падение спроса на изделия с бриллиантами, неизбежно возникающее из-за проблем на рынках труда в ходе периодических экономических кризисов и рецессий и соответствующее падение цен на всех участках алмазного трубопровода автоматически привлекает стратегических инвесторов, заинтересованных войти в рынок как раз в момент пикового падения цен. Извечная мантра о том, что алмазы и бриллианты могут только дорожать, уже безвозвратно потеряла свою актуальность в ходе текущего кризиса. Алмазы и бриллианты могут дешеветь и достаточно быстро – именно это качество делает их по-настоящему привлекательным объектом для стратегических инвесторов.

Сергей Горяинов, Rough&Polished