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Os preços dos diamantes permanecem estáveis apesar das sanções impostas contra a ALROSA -Zimnisky

27 de junho de 2022

paul_zimnisky_xxcc.pngAs sanções impostas contra a ALROSA resultaram apenas em gemas menores e produtos de qualidade próxima a gemas superando outras categorias nos últimos meses, de acordo com um analista independente de diamantes Paul Zimnisky.

Ele disse a Mathew Nyaungwa, da Rough&Polished, em uma entrevista exclusiva, que os preços dos diamantes geralmente permaneceram estáveis, já que o setor estava totalmente abastecido em fevereiro, juntamente com o período sazonalmente lento do ano para o setor.

Zimnisky também disse que o comércio de produtos russos diminuiu desde o final de maio, em parte devido às dificuldades de transação em dólares americanos e também porque os fabricantes hesitam em comprar se seus clientes estiverem solicitando especificamente produtos não russos.

Abaixo, trechos da entrevista:

NB: Zimnisky publica um relatório mensal profissional da indústria baseado em assinatura chamado “State of the Diamond Market” que inclui todos os meus dados, previsões e análises. Ele também apresenta um podcast onde discute diamantes com convidados especiais da indústria. Chama-se Paul Zimnisky Diamond Analytics Podcast e pode ser transmitido no Apple Podcasts, Spotify ou na web.

Qual é a sua projeção para a produção mundial de diamantes este ano, dadas as sanções impostas à ALROSA?

Estou prevendo uma produção natural global de cerca de 120 milhões de quilates este ano. Eu acho que seria razoável para a ALROSA reduzir a produção dadas as circunstâncias, então estou prevendo que a produção da ALROSA ficará abaixo dos 34 milhões de quilates que eles guiaram no início deste ano. A longo prazo, estou prevendo que a produção global cairá em uma faixa de 115 a 125 milhões de quilates anualmente pelo restante desta década. Para contextualizar, estimo que a produção chegou a 150 milhões de quilates em 2017 – então o novo normal está bem abaixo disso.

Qual foi o efeito das sanções da ALROSA sobre os preços dos diamantes em bruto?

Certas categorias tiveram desempenho superior nos últimos meses, notadamente, gemas menores e produtos de qualidade próxima a gemas (veja o gráfico abaixo).

excl_27062022_a.png   
Consolidated Market - Mercado consolidado. 0.75-1.50ct Gem-Z - Pedras 0,75-1,50 quilates cor Z. <0.42ct Near-gem – Pedras <0,42 quilates perto da qualidade da gema. <0.13ct Gem-Z – Pedras <0,13 ct cor Z. Indexed to value of 100 as of end-Sept 2021 - O custo no final de setembro de 2021 é considerado 100. As of Mid-May 2022 – Em meados de maio de 2022. First round of sanctions: Targeting primary market investment in ALROSA - Primeira rodada de sanções direcionadas ao mercado primário de investimentos na ALROSA. Second round of sanctions: Targeting direct importation of Russian diamonds - Segunda rodada de sanções contra importações diretas de diamantes brutos e lapidados russos. Third round of sanctions: ALROSA placed on “Specially Designated Nationals” list – Terceira rodada de sanções: ALROSA colocado na lista de “Nacionais Especialmente Designados”.

In this analysis, all prices based on auction/tender market of exclusively non-Russian goods. “Consolidated market” includes diamonds of <0.13-carat to 9 carat of varying colors and qualities. Categories represented above are a proxy for those that have outperformed the consolidated market since U.S. sanctions on Russian diamonds were implemented. Notably, these tend to be categories that make up a significant percentage of Russian production. - Nesta análise, todos os preços baseados em leilão/mercado de leilão de bens exclusivamente não russos. “Mercado consolidado” inclui diamantes de <0,13 quilates a 9 quilates de cores e qualidades variadas. As categorias representadas acima são uma proxy para aquelas que superaram o mercado consolidado desde que as sanções dos EUA aos diamantes russos foram implementadas. Notavelmente, estas tendem a ser categorias que compõem uma porcentagem significativa da produção russa.

Essas são categorias em que uma grande porcentagem da oferta global vem da Rússia, então acho que essa ação de preço está diretamente relacionada às sanções. No entanto, em geral, os preços dos diamantes permaneceram estáveis, mas os preços não subiram como o petróleo e o trigo, por exemplo. Acho que isso ocorre porque a indústria estava totalmente abastecida em fevereiro e, devido ao período sazonalmente lento do ano para a indústria, a escassez de oferta ainda não foi totalmente refletida nos preços.

Por que não há muito movimento no preço do diamante, apesar da oferta limitada?

Acho que isso está em parte relacionado à resposta acima, mas também porque há muita incerteza no mercado agora, e não apenas no lado da oferta. Os bancos centrais de todo o mundo precisam conter as enormes quantidades de liquidez fornecidas durante a pandemia, e precisam fazer isso com mais urgência do que o normal devido às pressões inflacionárias de várias décadas. Esta é uma receita para a estagflação, que é miserável para os consumidores e afetará os gastos com joias. Provavelmente já estamos em recessão nos EUA, não acho que será super grave, mas certamente sentiremos. Dito isso, uma crise econômica real está na mesa de possibilidades se as coisas derem errado, eu não acho que isso aconteça, mas a chance de isso acontecer é muito maior do que era dizer três anos atrás. Então, acho que o comércio está um pouco nervoso e, portanto, está sendo cauteloso, com razão.

Qual é o impacto das sanções no comércio de diamantes da Rússia?

O comércio de mercadorias russas desacelerou drasticamente de acordo com meus contatos no setor, especialmente desde o final de maio. Isso se deve em parte às dificuldades de transação de mercadorias russas em dólares americanos e também porque os fabricantes hesitam em comprar se seus clientes estiverem solicitando especificamente mercadorias não russas. Vimos os principais players de downstream do setor, como Signet Jewelers, LVMH e Richemont, se comprometerem a não comprar novos produtos russos, o que está pressionando seus fornecedores.

Quais fabricantes de diamantes foram muito afetados pelas sanções à ALROSA?

A maioria dos fabricantes com quem conversei está sendo impactada de uma forma ou de outra. Mas, eu acho que aqueles que lidam exclusivamente com bens menores estão se encontrando em falta de bruto. Muitos fabricantes emparelharam a produção e tiveram que reduzir as horas de trabalho.

Por que eles [os fabricantes de diamantes] são suscetíveis a essas sanções?

Os fabricantes estão no front-end da cadeia de suprimentos, então eles estão sentindo o aperto primeiro. Acho que à medida que nos aproximamos do segundo semestre do calendário de 2022, o downstream também começará a sentir escassez de oferta, no entanto, se a demanda cair significativamente devido à situação macroeconômica, isso compensará parte disso.

Como a De Beers está aproveitando as sanções impostas à ALROSA?

A De Beers disse que já está produzindo a plena capacidade, então não há muito o que fazer para fornecer mais oferta. No mês passado, o co A empresa disse que agora está usando sua nova "plataforma de tecnologia" de procedência de diamantes, Tracr, para rastrear diamantes "em escala". Acho que a situação atual provavelmente aumentou sua prioridade para lançar essa iniciativa.

Em que medida as sanções à ALROSA irão desencadear a exigência de verificação da procedência dos diamantes?

Acho que esta será a principal história da indústria este ano. A indústria de diamantes vem trabalhando em iniciativas de transparência da cadeia de suprimentos há alguns anos, mas acho que as sanções serviram como um catalisador para acelerar tudo isso. Por exemplo, o Gemological Institute of America (GIA), o principal instituto de classificação do setor, disse recentemente que em breve oferecerá verificação da fonte de diamantes com relatórios de classificação "sem custo adicional". Então, acho que estamos a caminho de ver a origem da maioria dos relatórios de classificação junto com os tradicionais 4 Cs.

Quais os benefícios que a indústria de diamantes sintéticos pode obter com a sanção da ALROSA?

Acho que isso está proporcionando uma grande oportunidade à indústria de laboratórios – essa foi uma das primeiras coisas em que pensei quando tudo isso começou. No entanto, talvez isso possa inadvertidamente impulsionar a indústria natural também se tudo isso resultar em preços mais altos de diamantes naturais. Nas últimas décadas, acho que a indústria de diamantes naturais perdeu um pouco o rumo ao permitir que seu produto fosse vendido a preços abaixo do premium. Os diamantes naturais devem ser comercializados como o item de luxo mais sofisticado que você pode comprar, e os preços mais altos suportam essa percepção. Os diamantes indiscutivelmente se enquadram na categoria de um bem de Veblen, o que significa que quanto maior o preço, mais desejados eles se tornam.

Mathew Nyaungwa, Editor-Chefe do Escritório Africano, Rough&Polished